农夫山泉赚121亿,捐款102万,2019年为何捐款3.6亿?

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薇:teng66585

3月26日,农夫山泉发布2023年财报,数据非常漂亮,再创历史新高,营收首次突破400亿达到427亿,同比增长28%,净利润也突破100亿达到121亿,同比大幅增长42%。

在这份业绩的刺激下,农夫山泉的股价高开4.6%,随即在巨大抛盘下股价“闪崩”,在1分钟的时间里股价变成下跌2%,并在15分钟后进一步将跌幅扩大至3.2%,收盘时跌幅收窄至1%。

股价走势和业绩完全不对等,作为同行的康师傅也是同一天发布财报,营收增速仅有2%,净利润增长19%,增速比农夫山泉差远了,但是其股价跌幅却也是1%。

1、农夫山泉的业绩增长靠什么?

很多答案我们得从财报中去寻找,我之前也分析过,农夫山泉的估值是远高于同行的,康师傅和统一的估值均只有不到15倍,而农夫山泉是35倍(发布财报前是44倍),大概是同行的2.5倍,虽然这两个同行的营收增速是个位数,净利润增速是百分之十几,农夫山泉的高增速能否持续?

翻开财报,农夫山泉水类产品贡献营收202.6亿,占总营收的47.5%,也就是说主要是靠卖水,即饮茶类产品贡献营收126.6亿,占总营收的29.7%,是公司第二大业务来源,功能饮料产品贡献营收49亿,占总营收的11.5%,果汁饮料产品贡献营收35.3亿,占总营收的8.3%,其他产品贡献的营收占比为3%。

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主要产品的增速却不同,营收最大的水类产品的增速只有11%,贡献了营收增量部分的21%;而即饮茶类产品的营收增速是83%,贡献了营收增量部分的61%,是公司***的增量大头;功能饮料产品的营收增速为29%,贡献了营收增量部分的11.6%;果汁饮料产品的营收增速是22%,贡献营收增量部分的6.7%。

从产品分类来看,饮茶类产品是公司增量的主要来源,增速远高于其他产品,而原来的主营产品水类产品的增速已经快跌至个位数,而农夫山泉已经是瓶装水市场份额最大的品牌,再增长的难度已然非常大。

今年春节以来,农夫山泉深陷舆论风波,这对瓶装水的业绩影响会有多大?具体影响我们只能等到下一次财报发布的时候才能知晓,只是对于当前增速已经只有11%的水类产品来说是雪上加霜。

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2、现金流充沛,捐款102万

虽然农夫山泉水类产品的增速正在放缓,优点是即饮茶类产品正在高速增长,同时公司的财务数据也非常健康,资产负债率是42%,较上年增加了3个百分点,上升幅度不大,净资产收益率从35%提升到42%,毛利率提升了2个百分点,达到59.6%。

总资产增加到491亿,较2022年增加99亿,资产中主要是现金,总现金256亿,占到总资产比例的52%,其中现金及其等价物241亿,定期存款15亿。负债方面又如何呢?流动负债总额是199亿,其中计息***是31亿,有息负债率非常低,合约负债是35.8亿,这是预收的货款。

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总的来说,农夫山泉的负债率很低,有息负债就更少了,现金流充沛,对下游的溢价能力较强,经营现金流净额高达173亿,较净利润还高出52亿,这说明不仅将货款都收了回来,还预收了一部分。

在这份财报中我们也看到了农夫山泉的捐款情况,以农夫山泉的名义直接捐款的金额是102万,2022奶牛是116.9万,2021年是200万。

农夫山泉赚121亿,捐款102万,2019年为何捐款3.6亿?


农夫山泉以公司的名义捐款都是这么少吗?其实不然,在2020年就有493万,2019年更是捐款3.6亿元。

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2019年为何这么大手笔捐款3.6亿呢?我百度搜索了一下没有任何媒体报道的痕迹,细看之下,我们发现这次捐款的对象略有不同,捐款的对象是杭州西湖区钟子逸教育基金会,该基金会是由农夫山泉的实际控制人钟睒睒控制,2018年12月刚成立,所以成立的第一年农夫山泉捐款3.6亿元

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该基金捐赠的项目主要是教育类项目,比如西湖教育基金、少儿盲人管乐团以及杭州市人民教育基金。截至2022年4月,该基金累计接受捐款7.22亿元,其中企业捐款7.2亿,全部来自于农夫山泉2018年和2019年的捐款,截至2021年底,捐赠公益项目13个,要包括教育类、科研类、文化类及其他公益类,安排公益捐赠资金46773万元,支出27190万元。

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关于农夫山泉捐款的问题,其母公司养生堂之前发表过声明,截至2023年底,养生堂集团累计社会捐款9亿元,其中的捐款大头应该是教育类项目,尤其是大学的教育项目,2011年以来,养生堂集团以及钟子逸教育基金会累计向厦门大学、西湖大学、浙江大学分别捐款3.4亿、1亿、1亿元。

这说明农夫山泉之前一直有在做慈善,只是比较低调,而且主要的金额应该是2018年和2019年向基金会捐款的7.2亿,基金会又将这些钱主要捐给大学。


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