薇：teng66585

自发布人生20股四个月以来，我重点强调的几只低估公司在不足半年的时间内，平均迎来了40%左右的涨幅，其中主要还是得益于疫情的解封，和公司的优质低估，才能吸引资本的进入。

接下来我会用20天的时间，再次总结人生20股当前的估值，及后续的相关建议！

人生20股，是A股中最优质的20家公司，本人是认为可以一生反复操作的公司（除非土地盐碱化）。

一、贵州茅台入选的原因。

贵州茅台的入选原因，并不是因为股价高，也不是因为他是资本报团股。我选择人生20股的标准只是根据企业的生意模式进行比较。

一个最***的企业有以下几个优点：

产品垄断、产品供不应求、企业发展没有天花板、企业的治理属于傻瓜式治理（普通人也能治理好）、公司发展/盈利不需要资本的投入。

贵州茅台都具备，并且茅台还具备两个***的优点，一个是产品库存挤压越多越久越升值，一个是产品还能附带赚钱属性。所以贵州茅台是一家集奢饰品、垄断品、金融品为一体的最优质公司。贵州茅台的生意模式，放眼全球也名列前茅！

二、贵州茅台当前的估值。

我发布贵州茅台作为"人生20股"的时间是2022年9月，当时得出的结论是：，时至今日茅台的市值为22000亿，按照公司发展的盈利分析，当前茅台的估值属于合理估值，当前的市盈率为35倍，对应收益率为2.85％，明显的高于无风险国债收益率，且公司未来至少可以享受15%以上的净利润增长率，赚取的利润几乎等同于自由现金流。

三、贵州茅台未来的看点。

贵州茅台的内生增长可以未来5年内可以达到15-20%左右，对应股价也能享受20%左右的涨幅。但是贵州茅台还隐藏了两个赚钱要点，一旦到位就是一大笔财富。

一是茅台提价。虽然当前茅台的市面价一瓶2000元左右，但是茅台的出厂价才900元左右，这多出来的1000元左右茅台是没有赚的，900元左右的茅台一年能赚600-700亿，那么提价后的呢？

二是茅台扩产。茅台当前市值2万亿左右，但是库存的茅台基酒价值3-5万亿，并且这些基酒还没稀释勾兑更多的茅台酒，你说对于供不应求的茅台，如果扩产后，又能创造多少利润呢？

未来三年，贵州茅台的净利润高达1000亿元，应该还是很保守的。所以当前持有茅台的股东，在看的见的5-10年内，真的非常难亏损！除非遇到了大熊市和金融危机，如果真的遇到了熊市，那对于我们来说又是一个投资机会！

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