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01，被迫转向

美联储站在十字路口上。

去年12月开始，美国的货币已经处于收缩状态，说明美联储果然彻底关停了印钞机。

但如今美联储很有可能被迫紧急转向。

美国现在面对两条路，一条是继续通胀的道路，一条是由于银行系统危机而使经济逐渐衰退的路，美联储应该选择哪条路呢？

美联储会继续加息，直到通胀率下降到2%，还是会暂停加息后退一步？或者根据现在的金融状况再重启大肆放水呢？

3月初，鲍威尔的讲话甚至还暗示美联储可以加息50个基点，但又因为硅谷银行的破产，市场出现暂停加息的要求。

之后，由于美国政府与美联储联手救助了第一共和银行阻止了银行系统危机蔓延，美联储得以支持继续加息。

但是5月份怎么办呢？加息还是降息呢？

给美联储的时间并不多，鲍威尔做出决定之后，还需要向市场传递明确的信息，以避免市场混乱作出误判。

正因为各种可能都存在，所以最近的市场也波动非常大。

02，危机尚未过去

不过，在市场可能误判之前，美联储本身也可能出现误判。

无论是美国还是欧洲瑞士，其使用的救助手段虽然细节略有不同，但是对于救助银行业危机的方法，其实都是复制了当时金融危机的挽救方法，就是运营良好的银行收购有危机的银行。

在2008年的时候，美国银行业内也发生过如此的举动，华盛顿互惠银行、贝尔斯登银行、美林公司、美联银行等都被好的一些银行或公司进行收购。

这种方法在短时间内可以挽救银行的危机，收购方可以为陷入危机带来更好的管理，并且，也可以拓展自己的企业业务，还能让储户们重新得到依靠，避免倒闭银行出现资金挤兑，使得银行业避免出现恐慌的影响。

但是这种方法只是处理了表面的问题，深入的危机还需要更好的方法。

历史已经给出了例证。

当年贝尔斯登被收购之后，大家也以为事情已经平息，结果后来的雷曼在彻底引爆了全球的金融危机。

所以，如今这场银行业的风暴还未彻底解决。

目前在解决问题时，反而加深了投资者对债券的不信任，美国目前迫切需要解决美国国债和美国银行债被抛售的问题。

另外美国的房地产业也遭受了严重的危机，如果抛售越演越烈，房价必然像08年那样大幅度下跌，金融市场的危机扩散到了房地产之后，又会反向对金融行业造成摧毁性的破坏。

03，中国经济扩张

但是中国的情况完全不同。

在疫情发生之后，虽然我们也通过多次降准向市场释放的流动性，但我们更早的开始了适当的调整。

所以中国不存在通货膨胀，所以中国更加安心的在目前情况下以降准的方式刺激经济。

最新的PMI数据显示，我们的经济处于持续的由收缩转入扩张阶段，目前已经连续两个月超过了50。

上一个月超过50，市场还担心只是短时间的反弹，但是这一个月再度超过50显示已经开始得到巩固。

相比之下，美国的多项PMI数据都跌至50以下。就在我国刚刚公布PMI数据之后，美国公布了3月份的芝加哥PMI仅为43.8%。

但更糟糕的是，美国的物价并没有下降，2月份的核心物价指数依然环比增长。

但是美国的失业申请人数却高于上个月，也高于预期。

种种数据都表明，中国和美国的经济，一个向上一个向下，一个扩张一个收缩，正走在完全不同的路上。

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