薇：teng66585

最近股市很折磨人，要死不活的躺在地上，且炒作题材的风气愈演愈烈！

在题材炒作的带动下，上证指数稳中上涨，但对于全市场来说，仿佛是涨出了股灾的感觉。

有些机构也很无奈的说：我们也不愿意参与题材炒作，但不参与，短期业绩就很差，没法交代呀。

不过最近可能会发生一件事，或许会打破这种僵局，让市场整体上扬。

一、美联储停止加息后，A股的表现

美联储的会议中暗示5月可能是最后一次加息。

市场普遍的共识也是如此。

如果后续果然停止加息了，对A股的影响不小。

从最近五次美联储停止加息的历史来看，A股都迎来了一波不错的上涨。见下图

现在A股的开放程度越来越高，海外流动性对A股的影响也越来越大。

现在A股最大的问题就是：增量资金不足，大家都在场外观望。

如果外资进场扫货可能会带来三方面的改变：

1.风险偏好提升，带动国内资金买入；

2.题材炒作告一段落，毕竟外资对题材的兴趣不大；

3.外资的重仓股可能会有机会，比如，食品饮料、家电、保险、电力设备、股份制银行等；

至于A股这边啥时候会反应这件事，无法准确预测。

从历史来看，有时候在停止加息前就已经在上涨了，有时候是在停止加息后才开始上涨的。

除此之外，还有一个利好。

二、A股盈利底已现

从历史来看，每次上市公司业绩触底后，都迎来了不错的行情。

A股盈利增速下滑周期通常是8个季度左右。而本轮周期正好下滑了8个季度。

因此盈利底大概率已经出现了。

那么接下来的行情也差不到哪里去。

只不过股市是在犹豫和波动中上扬的，所以持股过程不会很轻松。甚至大家心里总是充满了怀疑。

有怀疑没有错，但怀疑得有点过头了。所以这也是一种利好，因为怀疑出了预期差。

三、对经济过度怀疑带来的预期差

十年期国债利率可以反映市场对经济的态度。

利率降低，说明对未来悲观，利率上升说明对未来乐观。

现在的十债利率是2.7%-2.8%。这个利率水平与防控政策放开前差不多了。

换句话说，难道现在经济还不如封控期间吗？是不是有点悲观过头了？

这是其中一个预期差。

此外，在美联储加息以及国内疫情爆发前，十债利率是3%-3.1%左右。

那么较为合理的利率水平也应该回到3%左右。

这是第二个预期差。

市场经常会出现预期差，但有预期差，未来就会在某个时间被填补，这就是赚钱的机会。

不过，市场什么时候填补是无法预测的，所以需要耐心等待。

为啥现在这么悲观呢？

因为现在某些经济数据偏弱。

比如就业市场就还比较弱，中低人群的收入增长也还没恢复过来。

不过这些都是经济的滞后指标。

比如，现在美国的经济都已经出现衰退苗头了，但就业市场依然火爆。

未来，美国同样会出现经济在复苏，但失业率高位的情况。

毕竟就业市场处在是经济链条靠后的位置。

这个月发布的金融数据、通胀数据、进出口数据也很弱，所以预期就更弱了。

四、总结：震荡几个月 ，上涨一瞬间

股市的上涨从来不是线性的。

如果股市跟每个月发工资一样准时，还有人会亏钱吗？

股市通常都是震荡调整好几个月，然后突然来一根穿云箭，一口气涨30%甚至50%。（个股的弹性更大）

如果我们选择在股市赚钱，既要接受它的优点，也要接受它的缺点。

优点就是，股票是长期收益率最高的资产。

缺点是，波动极大，极度磨人，并且短期充满了不确定性。

莫着急，该它涨的时候，它会涨到你怀疑人生！

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