个人养老金账户实际作用不大，比较美国养老金制度

薇：teng66585

我国实行个人养老金制度是不久之前的事，各大银行也积极为个人开户提供各种便利和优惠。参与个人养老金制度的个人，完全自行负责缴费，每年缴费的最高金额不超过1.2万元，缴入养老金账户的资金，由管理资金的银行通过公募基金进行投资，产生的投资收益归养老金账户个人所有。实际上，笔者认为个人养老金账户没有实际作用，反而容易成为基金机构任意妄为的工具。

说起我国的个人养老金制度，不难猜出是借鉴了美国的个人养老金制度。不过，因国情和制度的不同，我国的养老金制度只是在名义上共用了养老金的名字，实质上与美国的养老金制度有很大的差别。美国的非农（非农业人口）居民养老金制度，主要包括三部分：

1. 非农居民工作期间，每年的工资收入的一部分，目前是12.5%，作为个人养老金费用，向美国政府缴纳。同时，企业按员工缴纳养老金的相同比例，向美国政府支付另一半养老金。两部分加起来为个人年收入的25%，其中员工企业各负担一半，由政府管理养老金的保值和增值。每位美国居民一生只有一个社会安全号码，用于统计个人养老金金额。在居民达到退休年龄后，根据个人历史缴纳的养老金金额，由美国政府计算和发放个人的养老金收入。根据个人选择领取养老金的开始年龄不同，金额有很大的差别，越晚领取养老金，每个月领取养老金的金额越高。最低领取养老金年龄为59.5岁，最大领取养老金年龄为65岁。

2. 第二部分就是个人自行管理的个人养老金制度。其中最知名的账户，因其根据美国税法401（K）规定而实施，俗称“401K账户”。该制度允许个人的每月工资收入，在一定比例（20%）内由企业之间代为扣除，直接存入401K账户进行投资，该部分投资金额无需缴纳个人所得税。为鼓励个人参与401K账户的养老金投资，很多企业还按照个人的参与度，按一定比例匹配出资，存入员工的401K账户。例如，很多企业为个人月收入的6%，出资匹配6%存入个人养老金账户。如果个人选择每月工资的10%存入401K账户，当月的实际投资金额即为个人收入的16%。

401K账户的投资由员工自行负责选择和分配，但选择范围很小，只有公司指定的公募基金，但一般涵盖不同种类基金，主要分权益类和固收类基金。其中权益类基金又按大中小三种市值和国际股票进行分类，又按指数型和主动管理型基金分类，再按成长股和价值股分类。一般的401K账户也就十几只公募基金可选。固收类基金包括全市场债券，也有按美国债券和国际债券划分，还有按基金久期（债券到期期限长短，分短期、中期和长期债券）进行分类。选择余地更小，不超过十只债券基金。

个人自行管理的个人养老金账户中，还有两种用缴纳完个人所得税后的资金进行投资的养老金账户，一种是传统养老金（IRA），另一种是ROTH养老金。两者都受个人年收入和401K账户入金额的双重限制，但投资收益免缴个人所得税。前者是投资入金抵税，即在个人申报所得税时，如有传统养老金账户入金，则抵扣个人所得税。如果个人在退休年龄前取出传统养老金账户金额，不仅要缴纳10%罚款，还要补缴所得税。后者是用缴纳完所得税的资金进行投资，账户满5年后免10%罚款，任意取出，但每年的账户入金金额不能抵扣个人所得税。

3. 第三部分养老金是企业为员工提供的养老金，英文为“pension”，由企业管理养老金的投资。这部分养老金是由企业为其员工提供的福利，是企业对员工的责任，根据每位员工的工作年限、职位等情况，决定个人达到法定退休年龄后的养老金金额。在员工退休或离职时，这部分养老金由企业计算金额，选择免税转入个人的其他免税账户，或者选择退休后每个月收固定金额，直至生命最终。这部分养老金福利已成为美国公司的巨大负担，企业不仅要计算每位员工的养老金金额，还要管理养老金的投资收益，在投资收益达不到目标时还要自掏腰包补足养老金缺口，因此目前只有少量美国公司为其员工提供pension养老金福利。

由政府负责的养老金制度，和美国的政府负责的养老金制度大同小异。***体制不一样，人文关怀不一样，侧重点和金额不一样，很难比较。新的个人自行负责的养老金账户制度，估计效仿美国的401K账户或者ROTH养老金账户的混合体。因每位居民只能在一家银行开立个人养老金账户，这与401K账户相同。但税后的钱用于养老投资，没有在个人所得税清缴汇算时予以抵扣，又与ROTH养老金相同。但毕竟中国和美国的个人养老金账户有很大差别：

1. 中国目前证券交易所得免缴个人所得税，投入养老金账户的资金（我国把存入养老金账户的资金称为“缴费”，说明了一种态度），本身就是税后资金，在每年个人所得税清缴汇算时，没有让投入养老金的资金进行抵扣。因此，没有了美国养老金账户在个人所得税方面的优惠，我国的养老金账户投资，和个人平时的证券账户投资，没有本质的区别，反而有了一些限制，只不过用了“养老金”的名义。而美国的养老金，存入账户就免缴所得税，或缴纳完税的资金存入传统养老金，可以在次年抵扣应该缴纳的所得税，是实实在在的退税好处。

2. 中国的个人养老金账户，投资范围是什么，笔者没有参与，也不知道有哪些选择。希望有参与养老金账户开户和投资的朋友提供一些信息，让笔者也了解。一旦入金个人养老金，个人有多大的管理权，欢迎有经验的朋友提供意见。

我国养老金账户和账户“缴费”的增长，必然带动基金投资的增长。笔者将在另一文章专门介绍基金的挑选。简单地说，选基金不能只看基金的历史业绩，更要看基金公司和基金经理的制约机制。例如，基金在准备建仓购入某股票时，能否防止事先通知家人朋友先购入该股票？基金可否为解决其他人的亏损而买入某股票帮其他人解套？只有利益分成驱动而没有惩罚制约的基金，是不完备的，这与低犯罪成本下必然滋生犯罪是同一个道理，是重赏之下必有勇夫的道理，是投入和产出比较后的结果。而作为投资者，只能小心，小心，再小心，防止你只看到利息，而别人看中你的本金。

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