关于上半年投资的一些数据和思考

薇：teng66585

上半年刚刚结束，一场竞技比赛到了中场，往往是一个冷静下来思考的好机会。

通过总结、复盘和调整状态，也有助于大家更好地应对下半场。

今天，我们尽量用客观平实的数据，帮大家回顾分析一下。

01 市场回顾

上半年，上证指数累计涨幅3.65%，期间指数振幅（从高点到低点）波动达11.20%，沪深300、创业板指、万得全A涨跌幅分别为-0.57%、-5.61%、3.06%，代表公募偏股基金整体表现的偏股混合型基金指数-1.48%，其中波动最大的创业板指波动振幅高达23.14%。

数据来源：Wind；数据截至2023年6月30日。历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。

投资者常常容易过度聚焦每天、每周的涨跌或排名，如果行情让你心力憔悴、精神焦虑，不妨试着拉长时间维度去远观它，半年的涨跌结果或许就变得波澜不惊了。即使一场重要且漫长的比赛，也经常会有一些垃圾时间。

未来大家还可以将评价的周期，试着用1年、3年甚至5年的角度，这会有助于大家重新调整自己对收益预期和风险波动的目标要求。例如一笔3-5年不急用的闲钱，对投资过程中收益率波动的宽容度一般会更高。

A股上半年并没有产生明显的赚钱效应，也有投资者感到今年比2022年的投资难度还要大。

这种感受或许来自割裂的行情，从行业细分看，上半年的行情毫无疑问是两极分化的。

如果将申万一级行业上半年的累计涨跌幅进行汇总，上涨和下跌分别用暖色和冷色表示，能非常直观地展现市场两极分化带给投资者的割裂体验。

数据来源：Wind；数据截至2023年6月30日。历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。

今年市场风口加速轮动，年初ChatGPT的横空出世，让大科技、人工智能重新成为热门主题，带动包括通信、传媒、计算机等行业板块大幅领涨A股，而电力设备、食品饮料、医药生物等板块均为负收益。

不过别光看见这些挣钱的板块今年光鲜亮丽，前几年它们的表现基本是垫底的，传媒指数更是从2015年开始连续熊了6、7年。可见有时做到“人弃我取”还不够，能否有耐心一直拿着，也很考验人性。

如果不是专门投资这个赛道的产品或指数，面临突如其来的技术创新突破，机构和个人都是很难快速切换赛道的，即使是***的个人投资者也很难瞬间把大部分仓位挪过去。如果只是小资金参与博弈，对整体账户的贡献还比较有限，这也是A股虽然有了新的热门主题，但感觉身边赚钱的投资者却并不多的原因。

这里分享一些经验和思考：一个板块的行情能否持续，未来还需要通过反复研究学习、上市公司业绩兑现、合适的买入价格等等条件，才能逐步凝聚更多的市场共识。

所以还请对A股、基金和基金投顾给予多一点时间和耐心。

02 给你点信心

如果从2021年2月的高点算起，市场整体下跌调整已经历时2年4个月，投资者的信心逐渐减弱，或许还在坚持的人只剩少数，但希望下面这张图能再给你一点信心。

沪深300指数与权益基金发行规模走势变化图

数据来源：Wind；统计区间：2013年1月-2023年6月。权益基金包括股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型基金，历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。

权益基金的发行规模能代表投资者的情绪，也常常和市场走势呈现较强的相关性。

从历史数据看，在基金发行困难的冰点投资，虽然无法预知行情反转的等待时长，但从相对长的周期看，还是有一定的效果。

“买涨不买跌”依然是大部分投资者的偏好，但在大部分人对市场悲观麻木的时候，作为聪明的投资者反而应该更有信心一些，“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”。

最后，希望我们每个人都能成为聪明投资者，少一些焦虑，多一些从容。面对这场漫长的比赛，祝愿在行情低迷时，依然能打开这篇文章并看到这里的我们，都成为最终的胜利者。

标签： 投资者 市场 基金