薇：teng66585
步入下半年已经快一个月了，回顾上半年，在经济弱复苏的背景下，A股市场呈现出板块间极致分化的行情，TMT和中国特色估值体系两大主题，成为了影响基金业绩表现的重要因素。
那么，在行业分化的“上半场”里，有哪些行业主题基金脱颖而出，有哪些表现略逊一筹？对我们下半年的投资又有何启示？我们对此进行了盘点，干货满满，快来看看吧！
科技主题基金：赚钱效应亮眼
科技行业回顾
今年上半年，在数字经济、AIGC浪潮等因素的催化下，科技板块走出了波澜壮阔的上涨行情，申万一级计算机、通信、电子、传媒行业指数分别上28%、51%、11%、43%，均大幅跑赢市场。
从细分板块来看，受益于AI产业带来的基本面变化的预期推动，光通信、AI算力以及偏下游的AI应用端等环节表现强势。
科技主题基金
在TMT板块整体表现强势的推动下，科技主题基金整体业绩亮眼，上半年收益率最高的基金达到72%，赚钱效应明显。
表：2023上半年科技主题基金收益率TOP5
资料来源：Wind；科技主题基金筛选条件为最近4个半年度申万一级计算机、电子、通信、传媒行业持仓占股票总持仓的平均比重不低于40%
医药主题基金：中药板块业绩优
医药行业回顾
今年上半年，医药生物板块的整体表现偏弱势，申万一级医药生物行业指数下跌6%。从结构来看，行业内部表现分化：
在业绩确定性高、政策端大力扶持以及中国特色估值体系概念等多重因素的推动下，中药板块表现最好，申万二级重要行业指数上涨9%。
医疗服务、生物制品、医疗器械等成长性更好的板块则表现较弱，对应的申万二级行业指数分别下跌22%、13%和6%。
医药主题基金
在这样的分化行情下，重点布局中药的医药主题基金取得了更好的业绩表现，今年上半年收益率最高的基金达到31%。
表：2023上半年医药主题基金收益率TOP5
资料来源：Wind；医药主题基金筛选条件为最近4个半年度申万一级医药生物行业持仓占股票总持仓的平均比重不低于40%
新能源主题基金：下游表现更佳
新能源行业回顾
新能源汽车方面，在经历高速增长后进入了市场竞争的新阶段，汽车销量增速开始放缓。光伏方面，随着新扩产能的释放，全产业链供应紧平衡的格局被打破，市场供需格局开始逆转，硅料、硅片等各环节出现价格下跌。
受新能源行业基本面变化的影响，市场预期和投资者情绪也随之降温，今年上半年，新能源板块整体走弱。
其中，偏上游的能源金属材料和光伏板块跌幅较大，申万二级能源金属、光伏设备行业指数分别下跌17%和11%。
新能源主题基金
尽管行业整体降温，但仍有一些新能源主题基金捕捉到了TMT、商用车或汽车零部件等板块的机会，取得了不错的收益，上半年收益率最高的基金达到36%。
表：2023上半年新能源主题基金收益率TOP5
资料来源：Wind；新能源主题基金筛选条件为最近4个半年度申万二级电池、光伏设备、风电设备、能源金属行业持仓占股票总持仓的平均比重不低于40%
消费主题基金：整体表现偏弱
消费行业回顾
在去年疫情防控政策优化后，伴随疫后消费场景逐步修复，年初社零消费增速转正、基本面向好，消费板块略有上涨。此后，受消费复苏不及预期、市场情绪逐步悲观的影响，消费板块出现明显回调。整体而言，今年上半年消费板块先涨后跌，中证消费指数下跌13%。
消费主题基金
尽管消费板块整体表现不佳，但有些消费主题基金参与了中药、科技以及消费板块内家电、休闲食品、养殖领域的机会，也有不错的收益表现，其中上半年业绩最好的基金收益率达到了22%。
表：2023上半年消费主题基金收益率TOP5
资料来源：Wind；消费主题基金筛选条件为最近4个半年度8个申万一级行业（食品饮料、家用电器、商贸零售、美容护理、轻工制造、社会服务、农林牧渔、纺织服饰）持仓占股票总持仓的平均比重不低于40%
军工主题基金：内部业绩分化
军工行业回顾
今年年初，军工板块整体上涨，但受需求端订单节奏延缓、军工行业一季度业绩低于预期的影响，板块随后转向下跌。整体而言，今年上半年，军工行业先涨后跌，申万一级国防军工行业指数上涨7%。
军工主题基金
在此行情下，军工主题基金的业绩也随之分化，业绩最好的基金收益率为4%。
表：2023上半年军工主题基金收益率TOP5
资料来源：Wind；科技主题基金筛选条件为最近4个半年度申万一级国防军工行业持仓占股票总持仓的平均比重不低于40%
行业主题基金由于集中配置于单一行业或板块，净值波动较大，如果追涨短期强势的板块，可能会有“站岗”的风险，短期可能承受的回撤幅度也更大。
其实，比起追涨短期表现好的板块，不妨逆向布局那些受情绪影响短期偏弱、但中长期基本面向上的板块，长期投资胜率可能更高。
对于普通投资者来说，“逆向布局”存在一定的困难，因为这要求投资者对于行业有着充分的认知，而这建立于长期跟踪市场、剖析行业的基础之上。
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