科创50有哪些股票？十幅图，看懂科创50

薇：teng66585

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科创50，A股“硬科技”领域的标杆性指数

科创板是由我国于2018年11月5日在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立，独立于现有主板市场的新设板块。科创板主要服务于符合***战略、突破关键核心技术、市场认可度较高的科技创新企业。科创板50成份指数，简称科创50（000688.SH），是科创板的首条指数，发布于2020年7月23日，由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。目前科创50成份股的总市值为25304.88亿元，占科创板总市值的41.72%。简单来说，上证科创板50成份指数主要聚焦于“硬科技”龙头，是国内“硬科技”领域的标杆性指数

数据来源：中证指数，Wind，截至2024年2月27日

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特点一：科技属性强

科创50指数所涵盖的行业为半导体（49.3%）、医疗器械（9.2%）、光伏设备（9.2%），此外还覆盖软件开发、消费电子、航空装备、电池、自动化设备等符合***战略、具备技术壁垒、***未来趋势的新兴行业，较好体现了科创定位。科创50指数汇聚科创板市值龙头，前十大权重股为科技创新优质龙头企业，合计权重52.25%

数据来源：Wind，截至2024年2月28日。以上信息不构成任何行业/个股推荐，成份股过往表现不代表其未来表现，也不代表相关基金未来表现，投资须谨慎

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特点二：高成长+低估值

从成长性角度看，科创50指数19-22年主营业务收入和归母净利润均处于较高水平，根据Wind预测数据，该指数在2023年、2024年、2025年主营业务收入同比增长分别为8.29%、21.64%和20.13%。虽然2023年的归母净利润增速为负，但是2024年、2025年的归母净利润增速将分别达到40.11%和20.38%，显示了较强的盈利能力和成长性。从估值角度来看，截至2024年2月28日，科创50市盈率为43.45，处于指数上市以来34.39%分位数，市净率为3.48，处于指数上市以来2.09%分位数，科创50指数估值处于较低区间

数据来源：Wind，截至2024年2月28日，2023年、2024年、2025年的主营业务收入和归母净利润数据为预测值，以上财务数据仅供参考，指数过往表现不代表其未来表现，也不作为基金业绩的保证，基金有风险，投资须谨慎

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特点三：创新能力强，研发投入高

在“硬科技”的定位下，科创50指数的研发支出占营收比例远高于其他指数成份股。总体来看，科创50指数成份股研发支出占营业收入的比重大概在6%-9%，明显高于沪深300、创业板指、上证50和中证1000。2023年中报数据显示，科创板全部个股研发支出为707.81亿元，科创50指数成份股的研发支出合计262亿元，占比37%，体现科创50指数创新能力强，研发强度大的特点

数据来源：Wind，截至2023年6月30日，以上财务数据仅供参考，指数过往收益不代表其未来表现，也不作为基金业绩的保证，基金有风险，投资须谨慎

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特点四：机构持续增配科创50指数

机构及专业投资人持续增配科创50指数。目前科创50指数50只成份股北向资金已全覆盖。截至2023年底，公募基金重仓科创50指数成份股的总市值已超2000亿元，较2022年同比增长33%。截至2024年2月底，全市场跟踪科创50指数的ETF规模近1400亿元，较2020年增长超4.8倍，稳居境内第二大宽基指数产品，仅次于沪深300

数据来源：Wind，截至2024年2月29日，指数过往表现不代表其未来表现，也不作为基金业绩的保证，基金有风险，投资须谨慎

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科创50和科创100有什么区别？

目前跟踪科创板的指数主要有两只：科创50和科创100。共性方面，两者均专注投资科创板，不会发生板块上的漂移，大的投资方向都具有科创板高新技术、战略新兴的科技属性、成长属性。差异方面，截至2月底，科创50指数平均市值为490亿元，中大盘属性更加突出，而科创100指数的平均市值为142亿元，小盘属性更加突出。行业方面，科创100指数相对科创50指数更为均衡，前3大持仓行业为半导体（14.7%）、医疗器械（14.3%）、生物制品（9.7%）；而科创50指数在半导体行业上持仓更加集中，占比达49.3%，其他主要分布于医疗器械（9.2%）和光伏设备（9.2%）

数据来源：Wind，截至2024年2月28日，行业分类标准为申万二级行业

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三大科技宽基创业板指、双创50、科创50有什么区别？

创业板指数2010年发布，是一个历史悠久知名度高的科技宽基指数，科创50指数2020年发布，科创创业50（又称双创50）是2021年发布。科创50和双创50是两个比较年轻的科技宽基指数，是因为科创板2019年才开板。创业板指数的成份股数量是100只，科创50和双创50的成份股都是50只。创业板指数的成份股的总市值4.58万亿，高于科创50的2.45万亿。从行业分布来看，创业板指数的行业分布比较分散，涉及的行业众多，双创50和科创50的行业分布比较集中。创业板指第一大权重行业是电池，占比23.98%，双创50第一大权重行业是半导体，占比22.5%，科创50第一大权重行业也是半导体，占比49.34%

数据来源：Wind，截至2024年2月28日，行业分类标准为申万二级行业

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新兴成长行业，未来可期

从基本面来看，科创龙头企业的潜力值得期待。半导体周期自2021年7月开始下行至今已经2年多，近期全球半导体销售额同比增速跌幅开始收窄，半导体海外市场也在复苏，国际半导体产业协会（SEMI）预计2024年全球半导体产能增长6.4%；另外，伴随未来光伏价格和成本的持续下降，光伏装机需求有望持续增长。中国光伏行业协会（CPIA）测算了2030年全球新增装机需求达1189-1472GW，2022-2030年CAGR达23%-26%。还有创新药商业化进程加速、开始兑现价值预期，或也将带动龙头企业回归景气周期

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美债收益率明显下行，成长风格占优

从历史数据来看，近些年十年期美债收益率对A股的成长价值风格影响较为显著。可以看到，从2016年以来，十年期美债收益率上行对应A股多表现为价值风格，估值承压环境价值风格表现更稳健；而美债收益率明显下行的阶段，A股往往偏成长风格，成长股在拔估值阶段表现出更大的弹性。在美联储加息周期结束、全球流动性进入宽松拐点，同时国内宽松货币政策有望继续维持的宏观环境下，科技成长的投资价值值得关注

数据来源：Wind，截至2024年1月16日，指数过往表现不代表其未来表现，也不作为基金业绩的保证，基金有风险，投资须谨慎

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当下成长风格相对价值风格的估值优势较为明显

从历史经验来看，市场并不存在某一种风格长期持续占优的情况，大多数情况下表现为成长和价值风格的轮动。以市场上最为常见的刻画成长和价值风格的指数国证成长和国证价值为例，截至2024年2月28日，国证成长指数市盈率为16.27，处于过去5年9%分位数。从相对估值来看，国证成长与国证价值的相对市盈率已回落至历史低位水平。展望未来，科技板块或将带动新兴行业景气上行，随着半导体周期可能见底、AI+应用落地、新能源逐步企稳，成长风格的相对景气将上升。在美国加息即将结束，全球货币政策未来具备宽松空间，叠加中国货币政策趋于放松，均有利于提升成长股的相对估值

数据来源：Wind，截至2024年2月28日，指数过往表现不代表其未来表现，也不作为基金业绩的保证，基金有风险，投资须谨慎