央妈为何连续18个月增持黄金，背后的考量是什么？

薇：teng66585

从***外汇管理局发布的最新数据看，截止2024年4月末，我们***外汇储备规模为32008.31亿美元，比3月末的32455.57亿美元减少了448.26亿美元，降幅达到了1.38%；与此同时，央行发布了最新的黄金储备数据，4月末我国的黄金储备为7280万盎司，比上月末的7274万盎司增加了6万盎司。

看到上面的这些数据，大家会不由自主的得出结论，我们持有的美债的规模减少了，或者说我们在减持美债，因为外汇储备规模降幅达到了1.38%。其实，我觉得这是一种误会，外汇储备中主要是美债为主导，还有其他债券并存，外汇储备规模的下降不见得是减持了多少，这个里面有美元指数的上涨，其他经济体货币贬值带来的资产价格下跌，从而使得外汇储备规模出现了下降，这是汇率变化引起的。

相比而言，央妈的动作还是让人亮眼了，那就是连续18个月增持了黄金的储备，对于这点会让人感到匪夷所思，黄金目前的价格已经很高了，为何央妈还是继续增持呢？

第一，我以为这主要是站在长期的战略考量，毕竟黄金的储量越来越少，黄金在全球的规模在逐步的减少，所以黄金的保值性会长期存在，出现大的波动的概率会很小。如果从持有美元和黄金的角度来说，似乎黄金更为安全，毕竟美元是受到信用层面的冲击，而黄金则不存在这方面的问题，美元指数目前所处的位置是在相对高位，美股也处在了一个历史性的高点，这个时候的美元其实远远没有黄金那么安全，所以战略性增持黄金是可以对冲美元未来可能的波动现象；

第二，外围局势的变化始终是黄金走强的一个导火索，从黄金未来的价格走势看，中长期向上是无疑的，所以持有黄金可以起到积极的增值效果。对央妈来说增持黄金比美元似乎更有性价比，毕竟美元的趋势未来扑朔迷离，在稳定性上可能没有黄金那么有优势，在这种情况下为了提升金融资产的战略稳定性，在黄金的持有比例和美元同步是最好的选择，所以央妈持续增持黄金是有一定道理的。

对普通投资者来说，究竟该如何应对未来金价的上涨呢？

看到央行增持黄金，人们自然会想到黄金价格是不是该涨了，是不是黄金股该买了？其实在我看来黄金和黄金股不是一回事，从黄金股的走势看，整体充满着炒作和放大效应，完全与黄金的投资性是两个概念，所以说选择黄金股以我自己的角度而言，要站在波段的基础上，这与黄金的价格稳步上涨不是一个概念。

从过去一段时间黄金股的表现，大部分都接近翻倍了，最近显然出现了调整，可是从过去***涨幅看，我以为还是投机性太强了，完全透支了金价上涨给上市公司带来的利润贡献，如此金价未来看涨，而买黄金股未必赚钱。