薇：teng66585

这一周A股的红包给的有点犹犹豫豫。

周五早上，A股几乎是全面下跌，下跌的股票超过4000家。

不过下午又收了不少回来。

定睛一看，本周上证指数微幅下跌 0.04%，深成指涨了0.62%。

从其他宽基指数来看，其实也没有那么差劲。

上证50跌了2.19%，沪深300跌了0.95%，创业板跌了0.23%；

但中证500涨 了1.48%，中证1000涨了2.79%，科创50也涨了0.46%。

如果你持仓均衡，基本上也就对冲掉了。

跌幅较大的是恒生指数，本周跌了4.53%。

现在问题来了，A股是不是要大跌了呢？

其实没必要那么担心，即便是牛市，也不可能一直不停的涨啊。

如果你总认为牛市就是一马平川，那么你在牛市里恐怕就赚不到钱。因为期望会引发欲望，欲望过大的人，会有反噬！

一、下跌就缩量，怕个毛线啊？

本周也就第一天放了点量出来。

周五早上看起来很恐怖，但成交量根本就没起来，这本来就说明卖出的意愿并不是很强烈。否则何止跌这么一点呢？

结果下午就有人入场去捡筹码了。

咱们再看看换手率，也没有增加太多，大概也就是个均值水平。

这也说明想卖的人并不太多。现在市场就缺一些有胆识的人进来推高市场。

二、拥挤度下降得很快，调整的深度估计很有限

我们可以用股指期货的持仓量PCR来刻画拥挤度，当拥挤度很高的时候，市场调整的概率就越大。

不懂啥是PCR也没关系，知道它的意义就行了。

从图中可以看到，上证50和沪深300的PCR更高 ，所以也印证了本周跌幅更大。

而中小盘的PCR还处于低位，所以本周是涨的。

值得注意的是，本周其实下跌的幅度不太大，但是PCR下降的速度很快。说明拥挤度消散得比较快，那么向下调整的空间恐怕就很有限。

甚至可能就微幅震荡一下，然后又接着表演了。

所以作为长期投资者来说，这种波段我是直接放弃的，因为胜算太低了。万一踏空就得不偿失。

反正即便下跌，早晚也要涨回来，账户的数字变动本来就是虚的。很多人就是看不惯账户缩水，于是总想回避每一个下跌，这种想法是要不得的。

总而言之，即便是牛市里，坑和小水沟都不少，所以你以为的长期持有跟实际上的长期持有是有巨大差别的。

三、波动率还在低位，别紧张

现在上证指数的波动率还在底部，所以没有必要担心会大跌。

通常来说，波动率快速攀升的时候，才预示着行情可能阶段见顶，会有一波比较大的调整。

波动率还说明另外一个问题，那就是行情还没结束。

接下来大不了就是震荡震荡，或者阴跌一下。

到时候整个市场又会空头声音不断，吓都把你吓死。

其实还是那句话，没几个人是被跌跑的，都是自己吓自己，把自己给吓跑了。

回想一下去年12月吧，就那么两周的阴跌，很多人就坐不住了，配合着周边的声音：要跌破2800点。

于是很多人就割肉了，然后就是踏空。一旦他想追的时候，追进来就被套个正着。

四、资金面继续分歧，说明风险不会很大

北向资金本周前四天仍然是流入的，但流入的速度趋缓，最后一天净流出。

这是不是说明外资要跑了？

本轮外资流入的主要原因就是汇率升值。现在***升到6.7附近，已经阶段到顶了。

那么外资转变态度是很正常的。但会不会大量流走呢？

我认为不会。因为外资中大部分是长期配置资金，这部分资金不怎么做快进快出的交易。

而占比20%左右的交易性资金可能会有一部分撤离，但起不到砸盘的作用。

而内资方面，两融资金开始回流。能一定程度上抵消外资的撤出。

不过两融买入的标的与外资是有所不同的。

外资喜爱大蓝筹，两融喜欢弹性大的成长股以及中小盘。

所以蓝筹股出现一定的调整是很正常的，什么东西也不可能一直涨。

公募基金方面，赎回的偏多，这符合大部分基民的特点 。

基民跟普通股民的特点应该是差不多的，所以卖出占比应该更多。

私募方面，其仓位开始出现小幅攀升。这是一个好现象。

资金有分歧并不是坏事，至少说明往下跌的空间也有限。

而向上的空间其实很大的。现在所有人都明白经济在复苏了，只不过大家心里还没有底，因为数据方面还没有很强的印证，他们等的就是数据上的反馈。

现在你去观察一下各路大V的股评，都是告诉粉丝A股下个阻力位在哪里，跌到阻力位要果断加仓。

一群人都等着股市跌到自己的目标点位，你说还能跌多少呢？

五、估值仍然不高，耐心等待

从刻画全市场的中证全指来看，其估值也刚刚接近中位数。

都快到中位数了，还能叫便宜吗？

当然是便宜的！咱们必须得考虑到去年的特殊情况。

由于疫情对经济的干扰 太大了，导致很多企业都是亏损的，还有不少企业利润下滑。

利润减少，即便股价不涨，估值都会反常的升高。

虽然年报还没有披露，但从业绩预告来看，不少机构都说，2022年是业绩大底！

我将亏损的企业剔除掉后，中证全指的PE就明显降低了很多，见下图。

今年制约经济最大的因素已经没有了，再怎么也会比去年好很多。所以即便是股价不动，等一季报和二季报公布后，估值都会降低。

所以，现在仍然是低估状态。

既然是低估，就没必要太担心，耐心的持有，跟随波动即可。

六、总结：涨涨跌跌才是健康的

牛市并不是一直涨个不停，千万不要误解了牛市。

实际上即便是牛市里，出乎意料来个20%的回撤也是常有的事。

如果你对股市没有正确的认知，就会在波动中被别人收割。

要不然为什么高手都说牛市才是坑散户最多的行情呢？

就是因为牛市给了你不切实际的幻想，它不断的激发着你贪婪的本性，让你迷失自己。然后又在上涨过程中跳出来装鬼吓唬你！把你的魂都吓没了！

现在不管是从成交量、拥挤度、换手率、波动率、估值和资金分歧情况来看，都应该战略性看多，耐心持有！

股市有没有可能大跌呢？

当然有可能！

股市里莫名其妙暴跌的事又不是第一次！

咱们应该做的就是，事先想好，假如上涨怎么办？假如下跌又怎么办？最坏的结果发生了该怎么办？

你买入前如果不仔细想明白这三个问题，一辈子都会在股市里踌躇和犹豫，最终不是踏空就是被套！

标签： 牛市 资金 方面