薇：teng66585

垂钓于同一片水域，有的人“鱼虾满仓”，有的人“颗粒无收”，这是为何？

同样布局热门板块，有的人赚到了超额收益，有的人堪堪守住本金，这又是为何？

道理很简单，举个简单的例子：

譬如大盘普涨，其中必然有表现格外***的板块，***行情一路向上；

再譬如某主题行业通常由几大细分行业组成，常常在真·热门行业的提振之下，整个行业充满了向上的动能，但其中却存在一些实际上表现平平的赛道。

聪明的投资者自然懂得“去芜存菁”，穿透百花齐放的繁荣，锚定真正赚钱的劲旅。

大盘震荡复苏，佼佼者是谁？

复盘2023年第一季度权益市场表现，“复苏”的主线逻辑更加明确。截至一季度末，主要宽基股指震荡向上，纷纷实现了正收益。

主流宽基股指近一年走势

数据来源：万得资讯，统计区间：2022.4.1-2023.3.31

从整体趋势而言，2023年的第一季度，是大盘震荡向上行情，但大盘上涨不代表在权益市场随意进出便能赚取收益，那些真正“执牛耳”的板块，才是超额收益的孵化基地。从这个角度出发探寻，不难发现***一季度大盘的板块是科创板。

科创50指数及主要宽基股指近一年走势对比图

数据来源：万得资讯，统计区间：2022.4.1.-2023.3.31

有关第一季度的记忆还未完全淡忘，今年以来市场上的大部分热点确实有着浓浓的科技属性。AIGC也好，数字经济也罢，都是信息技术时代里的***成果。

热点频起的领域自然吸引着资金加速布局，公募基金对科创板块的配置持仓也在悄然攀升中。

据海通证券研究表明，从板块来看，23Q1基金重仓股中A股主板持股市值占比为70.3%（相较22Q4持平），创业板为20.7%（下降1.0个百分点）。科创板为9.0%（上升1.01个百分点）。

基金重仓股中各版块持股市值占比

从大类行业来看，科技占比亦明显提升。具体来看，23Q1基金重仓股中，相较22Q4，科技板块持股市值占比上升5.5个百分点至20.1%，超配比例（相对沪深300行业占比，下同）上升2.8个百分点至4.1个百分点，目前科技板块***仓位已明显上升（相当于13Q4-14Q3水平）。

基金重仓股中科技行业市值占比（%）

以上数据及观点来源：万得资讯，海通证券，《基金开始向TMT调仓，超配比例仍在低位——基金2023年一季报点评》，2023.4.22

真实的数据反映了公募基金的配置倾向，而专业机构的青睐则为科创板的投资价值做出了有力的背书。

***科创板的又是哪条赛道？

相同的问题又在上演，只要投资科创板就绝不会“空手而归”吗？

首先，小联想说的是科创板幅员辽阔，内涵丰富，有着多元而复杂的组成。我们熟悉的，都曾在A股大舞台上贡献过精彩表现的半导体、5G、新能源、创新药等等，都属于科创板。从具体组成来看，目前科创板由以下9类科创主题构成。

科创主题企业数量分布（家）

数据来源：万得资讯，截至2023.4.24

如果一个投资者选择了科创板中的新能源赛道为一季度的重仓配置，那么他大概率会“铩羽而归”。据统计，新能源指数（884035.WI）在一季度以负收益收官，微跌0.20%。（数据来源：万得资讯，统计区间：2023.1.1-2023.3.31）

那么，领跑大盘的科创板又是靠什么在赚钱呢？其实，在前文中小联已经告诉了大家答案——ChatGPT，数字经济等掀起的信息技术狂浪是不是跃然眼前。

而以上两者方兴未艾的发展态势，均离不开算力芯片的大力支撑；换言之，半导体产业或许是这波科创热潮中的中流砥柱。据统计，截至一季度末科创50指数39.59%的成份股为芯片产业，而同期创业板指的“芯含量”仅为6.05%、沪深300指数则为4.33%。或许，浓郁的“芯片属性”成了科创50指数在第一季度表现的重要支撑。（数据来源：万得资讯，截至2023.3.31）

小联想表示，如果看好某行业主题，为了避免陷入“选对行业选错个股或细分赛道”的窘境，咱们不妨就以指数化投资的方式，来追踪整个板块的成长。

再或者，如果我们有着追本溯源的智慧与能力，能锚定支撑整个板块向上的细分赛道，则可“有的放矢”，向超额收益出发。

有些小伙伴表示，当下的投资是为了远期的收益，不管是科创50还是半导体，他们的后市表现值得期待吗？

的确，复盘完毕则需展望未来，咱们先卖个关子，下一期我们好好说道说道有关半导体乃至整个TMT板块的投资未来！

标签： 板块 收益 数据