薇：teng66585

去年4月份风风火火成立的北证50指数。号称专精特新，中国的小巨人，硬核科技等等。

这些词汇非常具有煽动性！

然而成立以来，它的走势是这样的。

最近虽然各大指数都有所反弹，唯独北证50还在不断创新低中。也不知道底到底在哪里？

今年截至到7月11日，累积下跌7.29%，最大回撤是19.25%，可以说是宽基指数中表现最差的。

成立时的点位是1000点，7月11日的点位是871点！

看样子这些小巨人都成小矮人了。

都跌成这样了，不少小伙伴都着急抄底！

到底值不值得抄底呢？

先别急，把下面这些问题都想明白以后，再做决定。

一、估值具备吸引力吗？

北证50现在的PE是17.44倍，PB是2.35倍。

由于成立时间太短，所以估值百分位的参考意义不大。咱们可以拿它跟其他宽基指数做对比。

由于它声称自己是做高科技的，那么就先与创业板指和科创50对比一下。

现在创业板的PE是32.57倍，PB是4.42倍；

科创50的PE是42.21倍，PB是4.39倍。

从***估值来看，北证50的估值似乎很低。

由于北证50成分股的平均市值远远小于创业板和科创50，所以咱们还可以跟代表小盘股的国证2000对比一下。

国证2000的PE是46.16倍，PB是2.3倍。

由此可见，北证50的估值还是很有吸引力的。

但估值低就值得买吗？

这得看估值低的原因到底是啥。

二、当心流动性陷阱

7月11日，北交所一共有206个股票，成交金额是12.18亿，平均每只股票的成交额是591万！

请注意，这还是平均成交额，这其中有109只股票的成交额不足100万！

即便是现在行情这么低迷，A股中股票的平均日成交额也有1.5亿左右。

就算是国证2000这种小盘股的平均日成交额也是1.3亿左右！

这就不得不让人想到，北证50这么低的估值是不是因为流动性不足引起的呢？

比较诡异的是，最近北交所的股票在下跌途中，成交额却放大到了15亿左右。

到底谁在买，谁在卖呢？

我认为很可能是散户们在擦肩而过，互道傻（B）。

有人被跌怕了，急着跑路 ，有人认为抄底的机会来了。

散户之间这种擦肩而过是很难支撑起股价持续性上涨的。因为散户大都是不坚定的，见点小利就会跑，吃碗大面也会跑！

简单点说就是，没有机构的长期资金作为压舱石，股票价格的上涨就很难有持续性！

上面讨论的是北交所所有股票的流动性，北证50会好一些吗？

不好意思，好不到哪里去，7月11日，北证50所有股票的成交额是2.4亿！占比只有20%左右。

这足以说明，北证50中的股票相比于北交所其他股票并没有明显的吸引力！

于是我们自然就能想到，机构多半不会来配置北证50中的股票。

一个指数的推出，其目的主要是希望机构能通过指数来被动配置这些股票。看样子北证50没有实现这个目的！

三、为啥机构不愿意配置北证50的个股？

北证50中的股票，现在的平均市值是24亿左右，平均流通市值只有9.95亿。

机构的资金通常都比较大，假如是一个手持100亿资金的机构，面对流通市值10亿都不到的股票，随便一买就把股价抬高一大截了。难不成机构自己给自己抬轿子吗？

机构在买入前会花大量的时间、精力和资金去调研，但调研后只能买一点点，这投入产出比就太不划算了！

另外，考虑到流动性这么差，机构想卖的时候还找不到接盘的。他们随便一抛，股价就稀里哗啦的跌。

对于机构来说，北交所的这些股票可不是你想卖就能卖得掉的！

另外也别被专精特新和小巨人这些概念忽悠了，中国现在面临转型，很多行业都是赢家通吃的。众多的小企业能活下去就算不错了。

就以北证50的第一权重行业电力设备来说吧。

新能源整个行业已经不再是增量阶段了，未来势必会越来越卷，最终就是少数几个龙头能活下来。

四、总结：让子弹再飞一会

去年北证50刚推出的时候，就有不少读者咨询要不要配置。

反正我是不会配置的。倒不是因为我懂这些公司。

反而恰恰是因为我还不懂！

通常一个新东西推出来以后，散户朋友们都爱去抢。

但有经验的投资者都知道，新东西最好不要急着去碰！咱们得先观察观察，别总是担心少赚了1个亿。资本市场哪有这么多钱可以赚呀？

当年新三板刚推出的时候，也是一群散户蜂拥而至，但最终发现极度缺乏流动性，那些参与新三板的人，大多数都亏得裤子都没了。

现在新三板里还存在市值1亿以上，日成交额才几十块的股票。你卖给谁呢？

说得难听一点，新三板就是一个垃圾堆。

而北证50就是从垃圾堆里挑出来的优质垃圾！

但即便再优质，大都也还是垃圾！

不过大多数投资者从来不会这样去思考。他们想的是，只要能赚钱，垃圾照样值得炒。

我相信，随着注册制深化改革，未来A股有很多垃圾股会把散户坑惨！

回到开头的问题，北证50值不值得抄底呢？

我认为，如果你把它看懂了，就可以抄。

如果还是稀里糊涂的，甚至还去咨询别人值不值得买，那最好还是让子弹再飞一会！

换一个你心里有底气的指数会更适合一些。

否则波动加大后，你是拿不住的！

标签： 股票 散户 指数