薇：teng66585

如果把时间调回半个多月前，我们会发现，上半年的主动基金业绩冠军，排在第一的是诺德新生活混合这只基金，而吴哥最看好的东吴移动互联，彼时还屈居亚军！

此前吴哥一直在关注几只净值突然窜起的基金，其中就包括了诺德新生活、国融融盛龙头严选混合、太平行业优选股票、华润元大信息传媒科技混合，还有已经被证实调仓的东方区域发展。

分析这几只基金那一段最辉煌的净值增长期，我们都能想到的一个词，就是CPO！

CPO是什么，吴哥就不多介绍了，我们只需要知道是算力概念的一个重要组成，是人工智能产业链的上游，是最快最容易出业绩的一个分支。

随着人工智能的快速发展，算力已成为战略资源，未来对于算力的需求，是几何级数的增加，因此构成算力的一个重要部分，CPO有着很不错的业绩落地前景，因此，吴哥在当下仍然会非常关注这一方向！

此前东吴移动互联等基金，之所以表现出色，在一定程度上，也因为持仓中有部分CPO类个股！所以，CPO是我们投资数字经济方向上，都不能回避的重要方向。

诺德新生活混合能夺得今年半程主动管理型基金业绩冠军，很明显，就是因为其重仓了这一方向！而我们从一季报的持仓来看，显然很难看到这个迹象，所以，我们只能猜测这只基金在二季度中，大幅进行了调仓。

但问题来了，由于CPO板块的见顶回落，诺德新生活的基金经理，是否对CPO方向的态度发生了动摇？今天吴哥就来对新鲜出炉的诺德新生活的二季报来进行解读！

一、诺德新生活基金经理周建胜--有技术背景的基金经理！

基金经理周建胜，从业时间1年又4天，任职回报36.70%！当然，由于任职时间久，所以这个年化回报的水份较多。

从公开信息来看，周建胜为上海交通大学微电子硕士，其实还有四年的华为软件工程师的职业经历，应该说是一个很纯正的IT男！

因此，周建胜专注于科技赛道，还是令人放心的。

而且，目前其只管理诺德新生活混合一只基金（有A类和C类），专注力也不成问题。

此时吴哥又想起了当年神勇的技术派基金经理崔宸龙，还是有一点感叹的！

二、诺德新生活的规模变化

二季报显示，截至二季度末，诺德新生活的基金规模为10.56亿元，相较于一季度末的0.53亿元，暴涨超18倍，该基金A份额、C份额在二季度分别获得了1.58亿份、3.39亿份的净申购。

虽然份额增长较快，但整体而言，其规模还是比较小的，这一点也是吴哥比较喜欢的。毕竟规模大，对于基金经理的调仓来说，是增加了一些难度的。

三、诺德新生活业绩表现

近一个月，CPO见顶回落，出现了一定的调整，但相比起其他数字经济方向，还属于强势调整。这一点，也令人对其未来有了更多的期待。

四、诺德新生活二季度持仓

1、持仓结构

对比两个季度的情况，股票占比相关不大，二季度末略微提升了一点点仓位。

十大重仓的占比略微集中了一点点，应该说，整体还是处于比较均衡的情况。

2、十大重仓股的变化

从二季报来看，基金经理仍然延续了换手率超高的风格，二季度末，十只重仓股全部更换。但其实我们从此前基金的净值变化中早就可以猜出来了！

而且不出意外的，这只基金的十大重仓中，大部分个股都属于CPO概念！

天孚通信、中际旭创、新易盛，这些都是吴哥此前交易过的CPO个股，源杰科技、太辰光、长光华芯、光库科技、联特科技等，都是CPO概念，而且联特科技也是今年增长最多的个股。

而除此之外，有两只非CPO类个股，一只是工业富联，与服务器相关，一只是盛天网络，与游戏相关。

应该说这两只基金的加入，也会给基金更多的净值平衡。而且工业富联，也是吴哥比较看好的一只个股（吴哥有少量持仓）。

五、基金经理的小作文

二季度，本基金跟随形势的变化及时下调了低于预期的个股仓位，从而比较有效地回避了部分回调风险。

解读：从一季报来看，主要持有的是信创类相关的个股，但由于信创的落地速度低于预期，因此基金经理及时做了调仓，是一种顺势而为的正确做法。

我们另一个预期是“AI 大模型军备竞赛将会加剧”，目前国内已经出现百模大战。二季度本基金取得了不错的业绩，核心原因是我们对行情做了比较好的前瞻判断，在关键时刻及时地从信创+切换到 AI+，成为年内比较早上车 ChatGPT 产业链的公募基金产品，从而成功地抓住了市场主线，将我们对产业的认知变现为***。

解读：基金经理很及时地抓住了算力方向的机会，特别是其中业绩最容易落地的CPO方向。从CPO的表现来看，在二季度是完全超预期的。

展望 2023 年第三季度，我们依然能看到诸多产业机会，具体如下：

1）人工智能产业链机会：算力板块有望在今年下半年率先兑现业绩，模型和应用领域下半年仍将致力于开发出产品，业绩释放预期会滞后于算力。我们还是维持上个季度的观点，给产业以时间，我们相信 AI 在 2B、2C、2G 的多个领域都会有精彩的应用，我们继续积极地去挖掘那些表现出色的公司。

2）泛信创产业链机会：我们认为信创产业正进入加速推进阶段，我们将继续关注操作系 统、数据库、中间件、应用软件、信息安全、基础硬件等细分领域的投资机会。随着土地、人口等传统要素红利的衰退，数据要素越来越成为新的经济增长引擎，我们认为或许这将成为下一个蓝海市场。

3）半导体产业链机会：根据公开信息，半导体产业下行周期正接近底部，我们预期 2023 年 下半年可能会迎来拐点，部分产业链环节有望率先走出低谷。本基金将继续密切跟踪产业变化，及时在合适的时候介入。

解读：从上述的三个方向来看，基金经理的看法，与吴哥的想法还是有很多相似之处的。从这里我们也可以看出，基金经理对于下半年的机会，是有自己自成体系的想法。相信对于接下来的调仓节奏，也会把握地比较好。

就当下的持仓来看，吴哥还是比较满意的。即在CPO仍有可能在调整过后再创新高的同时，也增加了人工智能相关板块的一些延伸。

六、总结

1、从基金经理的经历和教育及职业经现来看，周建胜是有着技术背景的基金经理，专注于科技比较令人信服；

2、从过往的调仓和业绩来看基金经理能够比较敏锐地感受到市场变化，把握当下的行情节奏，如果三季报的时候，我们发现十大重仓又重新换了一遍，也请不要惊讶。

3、从当下的持仓来看，继续聚焦CPO的同时，也在往其他方向做延伸，这种尝试，吴哥认为是积极的，均衡的。

所以，综上来看，吴哥认为，诺德新生活混合还是非常值得关注与选择的一只进攻型基金！

吴哥也在今天继续进行了加仓！

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