孩王转债什么时候申购？母婴童商品10亿孩王转债申购早知道

薇：teng66585

2023年7月24日，孩子王公开发行10.39亿元可转换公司债券，简称为“孩王转债”，债券代码为“123208”。

按最新正股价：10.88元，转股价：11.63元，以及转债条款计算，转股价值：93.55元，纯债价值：91.81元，保本价：115.1元，债券年收益：2.41%，AA级。

发行条款点睛

利息和赎回价：第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%，赎回价：110元。尚可。

强赎条件：转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价不低于转股价的130%。一般。

转股价下修条件：存续期间，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价低于转股价的85%。下修后转股价不低于每股净资产。一般。

回售条件：到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当期利息。一般。

公司基本面

公司主要从事母婴童商品零售及增值服务，是一家数据驱动的，基于顾客关系经营的创新型亲子家庭全渠道服务提供商。

暂无细分行业转债对标。

经营业绩

公司近期业绩下滑。

估值

按照最新业绩和最新12家机构一致预期业绩增速69.36%计算，孩子王静态估值市盈率PE：74.62倍，市净率PB：4.04倍，成长性估值PEG：1.08。

参考近似评级和转股价值的可转债溢价率，预测合理定位在125元附近，即每中一签盈利250元。

假定原股东优先认购70%~90%，网上申购10万亿，则预测满额申购中一签概率为：1%~3.1%，约48户中一签。

按每股配售0.9343元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为8.59%，即买1000股，10880元市值大概率配9张。

按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为2.15%。

综合评价

正股近期业绩下滑，静态估值较高，成长性估值合理。

转债转股价值低于面值，评级一般，利息尚可。

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