薇：teng66585

随着美国参议院最终通过美债上限法案，美国这一次上限危机闹剧终于尘埃落定。

但这并不是结束，而是意味着美国的经济危机换一种形式继续。

因为造成美在不断抛售的最重要因素，美联储加息还将继续。

我们从美债价格的表现来看，各国重新调整了对美债的态度，再度大举抛售。

01，还要加息

这一次通过上限方案是过去的第103次调整债务上限，是不是很夸张，几乎每年调整两次。

现在大家越来越明白，国会给财政部制定债务上限，并不是真的约束美国发行债务，这只不过是一个看起来冠冕堂皇的理由，进行一次又一次两党之间的政治谈判而已。

经济表现如何？从来不在他们的考虑范围之内。

在5月中下旬，美国各方密锣紧鼓地谈判解决美债危机时，美联储终于让大家松了一口气，多次暗示6月份将暂停加息。

现在看来6月份加息的可能性确实大幅度减少了。

但是债务上限法案刚刚通过，美联储7月份加息的可能性却大幅度增加了。

但银行的危机却因此而增加。此前美联储公布的报告显示，目前美国的商业银行中，有至少700家银行的资产负债表显示浮亏达到50%，根本原因就在于债券市场的不断下跌。

而且美联储加息这可能给美国财政部非常大的难题。

02，还要发债

美国财政部的最新数据表明，目前手上的现金只剩下200多亿，还好债务上限法案及时通过了国会的批准，这意味着财政部需要马上发行最新的债务。

此前，对于美国财政部的资金干枯，美国财政部不得不采取非常时期的措施。

美国财政部有这么一个计划，就是发放价值250亿美元的现金管理票据。其实，这种现金管理票据是在缺钱的时候才会发放的，并非是常规的债券。

这一次的发放特殊是在于票据所发放的期限，以往一般期限都是一周以上，而这一次只是三天。

所以说，这一次的现金管理票据发放是前所未有的。

并且这一次的计划发放是在6月2号，竞拍的买家就能在5号收回本息。

可见，美国财政部是非常缺钱的一个状态。

但是在这之后，如果要发行常规的美债，美国财政部面临两个困难。

第1个困难是美联储还要继续加息，意味着美债的利率还要提升，未来美国财政部需负担的国债利息越来越高。

第2个困难是想发售更多的美债，需要先解决现在的抛售问题。

03，还在抛售

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我们从10年美债的收益率变化曲线图中可以看出，现在抛售又重新开始。

首先需要说明，收益率上涨意味着价格下跌，同时也意味着卖出比买入多。

从收益率变化中我们可以看到，收益率已经明显提升，这个时间对应的就是美债可能违约，谈判还未结束的时间。

然后在前几天收益率下跌，美债价格反弹，抛售减弱，对应的时间点是美债上限方案得到通过。

但这个仅仅是短时间的价格反弹，消息很快被消化，市场重新意识到美债的风险，所以我们看到10年美债的收益率再次上涨，价格再次下跌，抛售重新开始。

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