薇：teng66585

2023年已经过去一半了，随着最近市场的调整，很多人已经从年初的极度看好，到现在的极度看空。

然而，展望整个2023年，A股真的会表现很差吗？会涨还是会跌呢？

股市有它自身运转的规律，只不过很少有人跳出短期的行情去观察大局罢了。

2023年大概率是会涨的。

为啥呢？

因为股市很难连跌超过两年，且通常是涨两年，跌一年，恰好就是一个3年的牛熊周期。

咱们先用数据来说话，然后再分享一个不惧涨跌，不惧分化，穿越牛熊的方法。

一、中证全指的涨跌规律

相比于上证指数，中证全指更能代表A股整个市场的表现。我们打开年线图。

从图中可以看到上涨和下跌年份相比大概是2:1的比例。

只有2010和2011年出现了连续两年的下跌。但随之就是连续四年的上涨。反正总是要让上涨：下跌的比例趋近2:1。

2016年下跌，2017年微涨，2018年下跌。实际上这三年由于是结构性行情，所以中证全指的表现不好。但紧跟着就是连续三年上涨。

考虑到现在中证全指的股权风险溢价已经是大于一倍标准差了，所以今年收涨的概率更高。

二、沪深300和中证500的涨跌规律

沪深300在历史上也还没有出现连续下跌超过2年的情况，见下图。

不过沪深300上涨和下跌的比例并不是2:1，上涨和下跌的数量几乎相等。

为啥会这样呢？

因为分化嘛！

A股的行情常常都很极端。

炒大盘股的时候，往死里炒，小盘股就往死里跌。

炒小盘股的时候则反过来。

同样的，炒价值股和成长股的时候也会很极端。

那么，代表中小盘的中证500跟沪深300是否一样呢？

实际上，中证500上涨和下跌的比例大概还是2:1，不如沪深300那么极端。

此外，中证500指数2010年跌，但2011年微涨0.28%。

2016年到2018年连跌三年，其中2017年微跌0.2%。主要原因是2015年把小盘股炒得太热了。而2016到2018年，终止了兼并购，这一下子就让小盘股业绩增长受到了遏制。

与中证500类似，创业板当年由于是小盘股，所以也出现过连跌3年的历史。

但无论如何，如果看A股全市场，还没有出现过连续下跌超过2年的情况。尤其是在估值比较低的时候。

咱们也可以看看上证指数30年历史，也没有发生过这样的事。仅仅是2001年到2005年很惨。2003年的上涨仅仅是一个10%的反弹而已。见下图。

主要原因有两个：估值太高（高于2007年牛市顶部）和股权分置改革！

三、为什么总是2:1？

为啥拉长时间看，A股全市场上涨和下跌的比例总是2:1呢？

因为经济周期的上行和下行的比例也大概是2:1！

股市最终还是会跟随经济基本面波动的。

咱们可以用一个比喻来解释。

把一盆水从常温加热到100度是不是需要比较长的时间？

但把100度的水降温呢？是不是再泼一盆冷水就可以了？

股市的基本面是经济，它大概率会跟随经济周期波动。

就好比现在，大家都没信心的时候，什么招都不大好使。

但让经济降温就太容易。

政策随便来一个猛药就搞定了。

所以上涨总是比较缓慢，而且是前期比后期更慢。但下跌则是鬼哭狼嚎般！

A股中大部分股票在2022年4月份就已经见底了，从那会到现在，其实股市就是在缓慢的震荡爬坡。

2022年4月27日至今，上涨的股票有3450只，当时A股一共有4744只股票。那么上涨的比例是73%。

只不过爬得太慢，让大家很不满意。

时不时颠簸一下，还会把大家吓得像惊弓之鸟一样。

爬得艰难只是其中一个原因，还有两个原因更扎心。

第一，大部分人在底部没有买，而是在上涨到阶段高点的时候冲进来。

那么对于这部分人来说，就很煎熬了，因为他们账户亏损幅度可不小。

第二，重仓赌风格。

全市场并不差，但分化实在太严重。

很多人都是重仓踩在了下跌最猛的板块上。

大家都惧怕结构性行情，认为踩错了行情甚至会巨亏。

实际上啊，不是你踩错了，而是你赌性太大！

四、教你一个应对结构性行情的方法

很多人在事前都认为自己很牛，能猜对未来的轮动行情。

但大部分人事后都是满脸懵逼，被市场教训得惨不忍睹。

从资产配置的角度来看，不管市场风格怎么轮动，把四大风格都买上不就可以了吗？

无论风格怎么变化，都跳不出大盘 、小盘、价值和成长的框框。

而一个沪深300和中证500也差不多就把四个风格覆盖到位了。

然后我们再留出一定比例的债券，也就无惧涨跌了。

我用沪深300：中证500：综合债指数=3:3:4的比例打包成一个组合，每半年再平衡一次。

结果从2009年10月到现在的收益率是117%，远高于沪深300的29.58%。

值得一提的是，2009年10月的估值可是30倍左右，算是牛市的高点，现在的估值只有11倍左右。

如果从熊市低点回撤，收益率估计得300%左右！

更值得一提的是，不管行情怎么分化（只要不是熊市），组合都能取得收益。

组合从来就没有连续下跌超过1年！见下图。

即便是2010年到2014年这么悲催的年份里，它也只是在2011年下跌了15%而已。

而2022年大家都要死要活的时候，它的回撤只有9.59%。并且今年到现在也还是正收益！

当然这个组合的缺点就是，不可能有大赚特赚的快感。

因为它本来就不过度的赌未来的行情，而是用一种均衡配置的方式来应对市场。

而好处就是：

1.回撤很小，能长期拿得住；

2.不惧市场分化，东边不亮西边亮，总能吃到肉；

3.不惧涨跌，反正有债券作为后卫，涨跌都能赚钱；

4.不会被漫长的磨底清理出局，因为它很难连续下跌超过1年；

5.如果在底部区域建仓，年化收益率达到10%-15%是比较容易的；

6.简单易操作，只需要每年或者每半年再平衡一下就可以了。而那些天天在市场里博短线的人反而是在亏钱！

这样的投资方式比较机械，但简单的东西反而能赚到钱。

假如我们自己还能在这个基础上稍微做一点仓位上的灵活管理，收益率还能提升一些。（请注意，灵活要有度，否则就是赌博）

五、总结

市场本身有它自己的运作规律，只是在于咱们自己会不会去深度学习这些规律。

并且在掌握规律后还能制定适合自己的投资体系来应对市场的规律性变化。

股市涨和跌其实都不重要。重要的是，如何穿越牛熊赚到钱。

穿越牛熊都是用年这个时间单位在看待自己的投资，拥有这样的大格局才能做好投资。否则整天为短期行情担惊受怕，结果钱没赚到，精神和身体还出了问题。

今天这篇文章的要点：

1.A股全市场很难出现连续下跌超过2年；

2.全市场上涨年份和下跌年份的比例为2:1；

3.由于行情会分化很严重，所以不同风格指数的涨跌会很极端，重仓赌方向通常没有好果子吃；

4.分化不可怕，可怕的是没有应对的方法。

现在市场上被错杀的股票一抓一大把，你当然也可以重仓押注某些股票。

但你的重仓押注一定要匹配你的认知和耐心。

据我了解，大部分人是不具备这种秉性的。

所以呀，普通人就要承认自己不行，然后选用适合自己的方法去赚钱。

绝大部分人根本经受不起大幅波动，也经受不起长期的震荡。

那么我们就应该用一些方法来规避自己人性的弱点。

尽可能让自己的投资组合波动变小，震荡的时间变短。

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