薇：teng66585

刚刚过去了一个星期，美国又发行了接近1,000亿的新美债，到底谁接手了呢？

美国马上就要公布最新的数据，我们从财政部的报告中，也许大家能看到最关心的话题：zg会不会再次买入美债？

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大家在看这份数据时一定要注意，这一份数据非常具有误导性，因为我们可以看到国外投资者的持仓数据，却看不到美联储持有美债的情况。

美联储持有美债仓位的变化才应该是我们最关心。

美联储作为美债最大持有者，不但没有继续增持，反而选择了抛售。

从去年6月份开始选择抛售美债，1年内已经抛售了6250亿美元。并且，这还不是终点，还在计划每个月抛售650亿美元的美债，预计未来抛售额可能达到2.6万亿。

很显然，美联储不打算给美债兜底了！

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美联储的抛售行为从官方解释来说，是为了应对通胀压力的增加。

但从客观反映来看，美联储抛售美国国债对经济必然带来一系列影响。

首先，抛售行为可能导致债券价格下跌，收益率上升。这将对***利率和企业融资成本产生影响，进一步压缩经济增长。

其次，抛售大量美国国债可能引发国际投资者的担忧，可能导致外国资本外流和美元贬值，进一步加剧经济压力。

在这种情况下，谁还敢接手美债呢？

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美国也许期待zg可以接手，在幻想没有破灭之前，美国希望派出高官来游说。

但是很奇怪的事情发生了，美国经过多方努力，终于让布林肯和耶伦先后到访，但却没有提及美债。

这说明美债这个问题根本没有商量的余地，在双方的事情沟通中甚至没有将这一话题放进议题表。

就在上周，美国财政部又发行了960亿美债，除了一部分是短期17周的债务，大部分是长债，包括10年期和30年期的。

面对这一局势，市场普遍期待美联储接手抛售的美国国债。然而，机会渺茫。

美联储已经明确表示，他们将继续按计划缩减资产负债表规模，而不是接手其他机构抛售的债券。这意味着，市场在寻找其他机构或投资者来接手的同时，也需要面对抛售行为可能带来的挑战。

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如果按照美联储的缩表周期来看，可能到2025年底，美联储将在这个期间抛售掉1.95万亿美元的美债，而最终加起来总共抛售2.6万亿美元的美债。

美联储的目标是将持有的美债余额降低到3.1万亿，回到疫情前的水平。

在这种情况下，最有可能接盘的是货币基金。

然而，问题在于货币基金的属性注定了它们只能购买短期的美国国债。在上周新发行的国债中，更多的是十年期和三十年期的国债，这些长期国债超出了货币基金的购买范围。

因此，即使货币基金可以成为美债的接盘者，其购买力也受到了限制。

此外，银行破产危机后，大量存款流入了货币基金。

但一旦美债面临风险，货币基金可能面临巨大亏损，这将给美国的普通老百姓带来财务危机，因为他们的存款可能会受到影响。

也就是说，美债的最终买单者，很有可能还是美国的普通民众。

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