薇：teng66585
近日，宁德时代同时发布2023年半年报以及股票激励计划，其中有两个数据非常耐人寻味，上半年实现营收1892亿，同比大幅增长67.5%，实现净利润207亿，更是大幅增长154%，每日盈利超1亿。面对如此靓丽的财报，推出一份股票激励计划是再正常不过了，于是也计划推出一份数量为1259.6万股的股票激励计划，授予价格为112.71元/股，总金额为14.2亿元，如果按照当前市场价格计算，总市值近29亿元，也就是说这份股票激励计划的授予价格大概只有市场价格的50%，相当于打对折卖给激励的员工，那么这么大的优惠有什么考核要求吗？
这份股票激励计划最多分为五期归属，每个归属期间隔12个月，所以业绩考核的时间段是2023年到2027年的五年时间，其中2023年的业绩考核目标是完成营收不低于3800亿，这个考核目标其实是非常低的，宁德时代去年的营收就已经超过3000亿，达到3286亿，而今年上半年就实现营收近1900亿，同比增长67.5%，全年营收增长率如果是40%的话，那么全年的营收将达到4600亿，3800亿的营收目标意味着营收增速目标仅有15.6%，这是对自己没有信心的表现吗？
还有观点认为虽然对2023年的业绩考核目标仅有3800亿，但是2023年到2024年累计营收不低于8100亿，意味着2024年的营收目标是不低于4300亿元的，相当于在3800亿的基础上增长13%，这个增速目标也是比较低的，是认为新能源汽车市场未来增长放缓吗？对动力电池的需求也将放缓脚步？
事实上可能并非如此，今年上半年中国市场的新能源汽车销量为374.7万辆，同比增长44.1%，新能源汽车渗透率也提升至28.3%；欧洲市场也在大幅增长，上半年欧洲31国共计销售新能源汽车141.9万辆，同比增长26.8%，渗透率提升至21.5%；美国市场也在大幅增长，今年一季度国新能源轻型车实现销量30.5万辆，同比增长56%，渗透率提升至8.6%。
中国、欧洲以及美国是全球最大的新能源车市场，中国是无可争议的龙头，整个市场还在快速增长，势必对动力电池的需求也同比增长，今年前五个月全球动力电池使用量为237.6GWh，同比大幅增长52%，而宁德时代是全球最大的动力电池生产商，前五个月市占率为36.3%，较去年同期提高了1.7个百分点。
在储能电池市场宁德时代同样是全球第一，今年上半年全球储能电池出货量为87GWh，同比增长 122%，宁德时代的市占率依旧位居第一。
在行业依旧快速增长的情况下，宁德时代作为行业龙头对自己的业绩目标很低吗？其实不是的，股票激励计划中的业绩考核要求并不能等同于是公司自己给自己定的未来目标，这只能说明公司不想冒任何风险，我们看看2019年的股票激励计划中对业绩的考核要求就知道了，当时对2019年的营收考核目标是不低于320亿元，实际完成数是458亿元，考核目标仅仅是实际完成数的70%。当时对2022年的营收考核目标是不低于430亿，但是2022年实际完成数是3286亿元，考核目标仅仅是实际完成数的13%。
所以，就单单宁德时代来讲，股票激励计划中的业绩考核目标基本不用当真，他们就是这么“不自信”，其实本质是“护犊子”，要让这些股票激励计划几乎是毫无风险地执行下去。我们再从授予价格去理解这种做法，股票激励计划的授予价格为112.71元/股，是当前市价的50%，这是贴着法律法规允许的价格下限来定的，这是要在法律允许的范围内将股票激励计划的风险降至最低。
对于二级市场的投资者来说，只要管理层以及核心员工能够同心协力将公司业绩持续做大就行，业绩稳定增长，股价自然有上涨空间，这对股民来说比什么都强，狼就是得喂肉的，当前宁德时代的股价处于局部低点，滚动市盈率不到26倍，是2018年以来的最低估值，等到全年业绩公布之后，估值还会进一步降低。
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