薇：teng66585

本周市场振奋人心！

各大指数都出现了不小的涨幅。

现在问题来了，这种上涨能持续吗？

网上不少人还在看空，说这是诱多。

既然这样的声音还挺多，那么股市通常就会用实际行动打他们的脸。

这次上涨的持续性，看三个信号就够了。

一、资金之王的动向

当下A股缺少增量资金，那么贝塔行情就只能看那个资金之王的脸色，也就是外资！

本月，外资已经流入超过200亿。高于过去四月和五月的流出总额！

流入能持续吗？

那咱们就要把眼睛往港股看了！

反弹以来，港股可谓是头也不回，一路往上冲！

恒生科技指数已经上涨了20%左右！

假如外资看好中国资产，第一个要拉的就是港股！

按照常理，汇率贬值，是不利于外资加仓港股的。

但本月我们看到，即便汇率还在贬值，依然阻挡不了港股上涨。

这就充分说明，外资对汇率的影响已经钝化了。或者说，他们知道汇率也贬不到哪里去了，所以一股脑的抢跑！

假如接下来汇率有升值的迹象，外资流入港股还会更猛。

从港股互联网沽空比例来看，春节后，有一小段的跳升，然后持续回落。说明外资对港股的态度依然很坚定。

对比2019年，当时的沽空比例也在持续下行，所以当年中概在中期调整后，依然震荡上行。见下图。

比较巧的是，去年沽空比例最高点跟2019年初几乎相当。那么未来两年会不会复刻历史呢？咱们拭目以待！

再者，最近海外主动基金开始积极加仓港股。

我们回顾一下影响外资的因素：

1.国内经济；

2.汇率；

3.中美关系；

4.中美利差。

国内经济现在复苏遭遇困难，但政策开始发力了，所以现实弱了，但预期强了；

汇率方面，已经钝化了，而且未来升值的概率更大；

中美关系在美国国务卿即将访华的消息出来后，明白人都知道这是啥意思；

中美利差也到了一个极值，正所谓物极必反！

四个因素几乎都对外资流入创造了条件！

那么流入A股的趋势应该可以延续！

二、估值足够低，成交量重回万亿

现在各大指数的股权风险溢价均超过1倍标准差，在这个估值水平，往下跌的空间很小，而往上均值回归的力量则很大！

咱们再看看最近 跌幅最大的创业板吧。如果看股权风险溢价，现在已经来到两倍标准差的位置了。是历史上的最高水平。见下图。

新能源和医药即便再差，也肯定不会差到这种程度，所以最近的下跌其实纯粹就是情绪引起的无脑杀跌。

创业板的股权风险溢价最起码也应该要回到1倍标准差的位置才算合理！

当然，由于新能源和医药的景气度回归还需要时间，所以现在上涨仅仅是修复估值，还不能形成业绩改善推动的主升浪。

所以对创业板还要有一定的耐心。

万物皆周期，景气度迟早要回归的，毕竟新能源是事关我国经济未来的重要支柱产业！

伴随反弹的是成交额重新返回万亿规模，这就是人气回归的表现！

我不希望它放出过大的量，因为那不是好事，说明行情持续不了多久 。

最好的状态就是温和放量，缓慢的放量。

三、政策暖风频频，预期再起

之前我跟大家分享过，这次的下跌本来就是情绪引起的，企业基本面没多大变化。

所以，下跌是非理性的。

市场在非理性之后总会回归理性。

但上涨总得找个理由吧，总要找根导火线点火吧！

经济摆烂到这个程度，导火线通常就是政策！

政策的效果通常不可能立马看到效果。

然而股市可不管三七二十一，涨上去再说！

最近政策会不断的发布，暖风频频吹。这就为主力拉升创造了条件。

股市炒的是预期，可别总是怀疑政策会不会起到效果。

会不会起到效果那都是好几个月甚至1年以后才能看到的。

如果你等1年再买，还有你的剩饭吃吗？

咱们通过十年期国债利率来观察一下吧。

宣布降息这两天，国债利率也出现了快速下探，但周四周五直接给V回来了。

下跌是因为降息本身会实质上带动国债利率下行。然而预期转变后，资金需求会增加，所以国债利率又涨了上去。

不过呀，在估值修复之后，咱们还是要着重评估政策未来的实质性方向。

跟着政策指的方向走，才有超额收益。

比如，如果政策不放开一线城市的限购限贷，就别去碰房地产。

政策越是强调扶持新兴产业 ，那么就越应该加大科技板块的配置比例。

总之吧，经济现在烂不烂不是重点。重点是市场对未来的预期是好还是坏。

而现在预期的改变有时候就是一瞬间的事！错过了，就完美踏空！

四、总结

实际上，投资说来也不复杂，跌多了就一定会涨，甭管是因为什么原因。

很多时候，咱们只是为上涨找原因而已！

作为理性的投资者，我们只需要知道跌到什么位置该买，买什么，以及该怎么买就行了。

当然，你还得事先想好卖出的逻辑，否则，也赚不到钱。

比如，我有底仓，那么在本月初的买入就是做波段。那么达到我的止盈目标就卖，没啥好纠结的。

即便卖出后还在涨也没关系，底仓还在呢。没什么好可惜的。

如果又跌回来，那也挺好，我继续买。有免费的羊毛可以薅，为什么不薅呢？

正所谓：有钱不赚，王八蛋嘛！

最后提醒一下，最近就得看政策给不给力了，给力就猛涨，不给力就会甩脸色！

但 如果看长远一点，给不给力反而也没太重要，因为跌多了总会涨。

标签： 政策 外资 经济