薇：teng66585

文章摘选自书籍《以交易为生》

一定要确保你关闭了能够实时显示持仓股票盈亏的功能。时时刻刻盯着资金的增加或者减少会给你带来压力并让你分心。别在交易的时间数你的钱，交易结束后有的是时间。关注技术指标和价格，而不是盯着你的资金，思考你能用它买什么。

无论何时你想交易时，你必须知道你的优势——是什么能让你赚钱。收集和分析数据时，不要在同一时间追踪太多的市场。要关注数据的深度和质量而不是数量。

三组主要的技术指标

技术指标能够帮助你识别趋势和反转。它们比图表模式更加客观，而且能够提供空方和多方之间力量均衡的洞见。

一个巨大的挑战就是许多指标之间会相互冲突。一些指标在趋势形成的市场中有效，而一些指标则在波动的市场中有效。一些指标擅长抓住反转的点，而另一些指标则更擅长确定趋势的持续。这就是为什么从那么多指标中挑选出少数几个指标并将其联合使用是非常有必要的。

大多数指标是基于5个相同的数据的：开盘价、最高价、最低价、收盘价和成交量。价格是最基本的，其他指标都是从中衍生出来的。用10个、20个、50个指标并不能让你的分析更深入，因为它们都是基于相同的东西。

我们可以把所有指标分成3类：趋势跟随指标、震荡指标和其他指标。趋势跟随指标在大盘上涨或者下跌时最有效，但在大盘震荡区间效果急剧下降。震荡指标在震荡区间的市场中能判断出拐点，但是在大盘趋势逐渐形成时，它给出的信号是不成熟和危险的。其他指标能够提供有关大众心理的洞见。在使用任何指标之前，确保自己理解这些指标是测量什么用的，它的工作原理是什么。只有这样你才能对指标发出的信号充满信心。

趋势跟随指标包括移动平均线、MACD线、趋向系统、能量潮以及收集派发指标等。趋势跟随指标属于同步或者滞后指标，它们在趋势反转之后才反转。

震荡指标有助于识别反转点。它们包括MACD柱状线、强力指数指标、随机指标、变化率、动能指标、相对力量指标、埃尔德射线指标、威廉百分比以及其他指标。震荡指标是先行指标或者同步指标，常常比K线先反转。

将不同组中的不同指标结合起来是很有用的，可以抵消各个指标的缺点同时保留它们的优点。

当我们开始探索技术指标时，我们最好谨慎行事。有时候它们的信号是非常明确的，有时候又很模糊。只有当我非常确定指标发出的信号时，我才会选择进场。如果我发现自己一直盯着图表试图理解其中的信号，那么我会翻到下一页去看另一只股票。

如果你看到一个熟悉的指标，但不理解其中的意思，最可能的原因是你试图分析的这只股票正处在混乱阶段。如果指标信号不明确，那就不要试图理解其中的意思，也不要求助于其他指标，而仅仅只需要把股票放在一边然后去找下一只股票。个人交易者最大的好处就是没有人逼着你交易——我们能够等待最好和最清晰的信号。

移动平均

移动平均（MA）反映了数据在时间窗口上的平均价格。一个5日MA显示了过去5天的平均价格，20日MA则是过去20天的平均价格，以此类推。连接每天MA值就得到了一条移动平均线。移动平均值的大小取决于股票的价格和时间周期的长度。

• 简单移动平均=（P1+P2+...+PN）/N

• P——被平均的价格；

• N——移动平均天数（由交易者自主决定）。

有3种主要的移动平均方法：简单移动平均、指数移动平均和加权移动平均。简单移动平均法曾经很流行，但是简单移动平均有一个致命的缺陷——每一个价格都会使得移动平均值变动两次。

• 报警两次

首先，当一个新的价格包含进来时，简单移动平均价格会发生变动。这很好——我们想要我们的移动平均值反映最新的价格。但坏事情是我们去掉过去的一个价格时，移动平均值会再次变动。当一个高的价格去掉时，简单移动平均值就会变小。当一个低价格被去掉时，这个价格又会上升。而这些变化和现在市场的变动的真实情况毫无关系。

当一个旧的数据被排除之后，简单移动平均值会发生跳跃。在较短的时间段内这种现象更加严重，但在长期移动平均中不会有明显的跳跃现象。比如，如果你计算一个10天的移动平均值，那么每个去掉的值都占10%的份额，而当你计算一个200天的移动平均值时，每个值只占0.5%的比重，去掉其中的一个值并不会产生多大影响。这就是为什么现在交易者更青睐指数移动平均值，

• 市场心理

每一个成交价格都是所有的市场交易者当前对股票价值达成的一致意见。然而，仅仅一个价格并不能告诉你市场会变得更牛或更熊。市场由大量的群体组成，而移动平均的斜率能够辨认出大众惯性的方向。移动平均代表着股票价格在一段时间内平均一致的价值。

移动平均值中最重要的信息就是其斜率的方向。当斜率上升时，表示大众正在变得乐观——倾向于看多。它的斜率下降意味着大众开始变得悲观——倾向于看空。当价格升至移动平均值之上时，大众比之前乐观；当价格降至移动平均值之下时，大众比之前更悲观。

指数移动平均

指数移动平均（EMA）是一种更好的趋势跟随指标，因为它为最近的价格分配了更大的权重而且对价格的反应也比简单的移动平均更灵敏。同时，EMA也不会因为去掉旧的数据而发生突变。

• EMA=Ptod×K+EMAyest×（1-K）

• Ptod——当日收盘价；

• EMAyest——前一日指数移动平均值；

• K——2/(N+1)

• N——EMA的天数（由交易者选定）。

相比简单MA, EMA有两个主要的优势。首先它为最近的交易价格分配了更大的权重。大众最近的情绪更加重要。在一个10日的EMA中，最新一个收盘价占EMA值比重的18%，但是在简单的MA中所有的天数所占比重都一样。其次，EMA并不像MA一样简单地去掉旧的数据，旧数据是逐渐消失的。

• 选择移动平均的长度

监控EMA的斜率是很有益的，因为上升的斜率意味着上涨趋势，而下降的斜率意味着下跌趋势。相对较短时间周期的EMA对价格变化的反应很敏感。它能够很快地抓住新趋势，但也会导致很多双重损失。双重损失是由于交易信号快速反转导致的。较长周期的EMA导致的双重损失比较少，但是会错过反转点后的很大一部分收益。

你可以用几种方法确定你要选择多长时间周期的移动平均或其他的指标。如果你可以发现市场价格运行的周期的话，根据市场价格运行的周期来确定EMA的周期长度是再好不过了。移动平均的时间周期长度应该是主要市场周期长度的一半。如果你发现市场有22日为一个周期的规律，就用11日作为移动平均的长度。麻烦的是市场的周期长度总是在变化，甚至消失。

大多数的交易者可以使用10日～30日之间的EMA。当你想抓住长期趋势时，就用更长时间周期的移动平均。对于想要抓住大趋势的人，可能需要使用200日的移动平均线。

在寻找交易机会的时候不能改变指标的时间长度。通过改变时间长度来创造出你想看到的信号恰恰会让你的指标失去其最具价值的特征——它们的客观性。最好的做法是设定一套参数，然后一直用它们。

• 交易规则

初级交易者试图预测未来。专业交易者不做预测，他们评估空方和多方力量的相对变化，监测趋势，并管理好他们的筹码。

移动平均帮助我们顺着趋势进行交易。移动平均中最重要的信息是其斜率的方向。它反映了市场的惯性。当EMA上涨时，最好是买入。当斜率下降时，卖空则会给你带来利润。

（1）当EMA上涨时，作为多头进行市场交易。当价格下降到移动平均值附近时买入。一旦你成为多头，一定要在最近的低点下面设置保护性止损单。一旦价格接近高点时，就把保护性止损单移至盈亏平衡点。

（2）当EMA下跌时，作为空头进行市场交易，当价格回升接近移动平均值时卖出，然后在最近的高点之上设置保护性止损单，当价格下跌时，将保护性止损单下移到盈亏平衡价位。

（3）当EMA走平，只是小幅波动时，那意味着一种漫无目的、没有趋势的市场。这种情况下不要使用趋势跟随方法。

交易者必须接受这样一个事实：像其他工具一样，EMA有它好的一面也有它不好的一面。移动平均能帮助你分辨并追随趋势，但是它们也会在震荡区间内发出很多假突破信号。

• 移动平均的拓展

移动平均也能用来作为支撑位和阻力位。上升的MA可以作为价格的地板，而下降的MA可以作为价格的天花板。所以上升时，要在MA附近买入；下降时，要在MA附近卖出。

移动平均除了用于价格上，还可以用到其他指标上。比如，有些交易者喜欢用5日移动平均成交量。当成交量低于其5日平均成交量时，意味着人们对这只股票当前趋势的兴趣在减弱，也就是说其趋势可能会反转。当成交量超过其移动平均量时，表明大众对这只股票的兴趣很强烈，因此确认了价格的趋势。

两条EMA线

我无论何时分析图表，都喜欢用两条而不是一条EMA线。长期EMA显示长期价值的连续变动，而短期EMA显示短期市场价值的连续变动。我用2∶1的比例为两个EMA设置参数。比如，使用22日和11日的EMA来分析日线图。你可以随意设置这些参数，然后选一组属于自己的。

因为短期EMA代表着短期内市场对价值的一致认同，而长期EMA代表着长期内市场对价值的一致认同，我相信价值就存在于这两条线之间。我将两条EMA之间的空间称为价值区间。

• 价格、价值以及价值区间

市场分析有一个重要概念是价格和价值并不相同。当我们觉得股票的价格低于它的价值时我们就买进，期望价格上涨；当我们认为其价格高于其价值时，就卖空股票，期待价格下跌。我们买入价值被低估的股票，卖出价值被高估的股票——但是如何定义价值呢？

基本面分析师会研究它的资产负债表和年报，但是这些数据完全不像它们表面看起来那样客观。公司会粉饰它们的财务数据。并不只有基本面分析师才能使用“价值”这个概念。技术分析师可以通过跟踪短期EMA和长期EMA之间的差价来定义价值。其中短期EMA反映短期的市场价值变动，另一个长期EMA反映长期的市场价值变动。价值就存在于两条移动平均曲线之间。

短期移动平均（MA）是短期内对于价值的一致认同，长期移动平均反映的是长期对于价值的一致认同。价值“存在于”两条移动平均线之间的区域。选择特定的参数，使长期指数移动平均线近似为短期线的两倍。观察图表，你能立刻判断出哪一条EMA是长哪一条是短——快的一条线对价格线的缠绕更紧密，而慢的线移动更缓慢。慢的EMA线能帮助识别趋势，而快线能确定价值区间的边界。

若准备买入一只股票，当其在价值区间时买入是比较有利的，而不是在价值区域之上多花钱去买。类似地，若是做空，待其反弹进入价值区域时再建立空头筹码，而不是在价格崩溃时卖空。慢EMA反转向下标志着上升趋势的结束。

非常重要的一点是：仅仅使用单一的指标或者一对移动平均指标是没法进行成功的交易的。市场是如此复杂，你不可能用一个单一的工具从其中赚钱。我们需要用多个指标来建立一个交易体系，并用多个时间周期来分析市场。

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