美亚光电这支股票怎么样？美亚光电股票行情走势分析

薇：teng66585

【基本情况】

股票名称：美亚光电

股票代码：002690.SZ

现价：26.17（2023年7月4日，截止发稿时间，+1.36%）

所属行业：机械设备/专用设备/其他专用设备

上市时间：2012-07-31

实控人：田明

第一大股东：田明

第一大股东持股比例：60.9%

总股本：8.82亿

总市值：231亿

流通股本：4.32亿

流通市值：113亿

营收构成(2022年报)：色选机：58.38%；口腔X射线CT诊断机：33.84%；X射线异物检测机：4.6%；其他：3.18%

【公司简介】

公司是一家专注于光电识别核心技术与产品研发的高新技术企业。公司产品人工智能色选机、X射线检测设备和高端医疗设备等产品，广泛应用于全球农产品加工、工业检测及医疗卫生等领域，市场占有率多年保持***。公司已经建成了覆盖全球的营销网络，产品和服务覆盖全国所有省市和地区，并在东南亚、中亚、中东、北美、南美、西欧、东欧、非洲等地区为多个***提供高品质的光电识别解决方案。

公司以科技创新为发展源动力，集聚了全国一批***的光电识别科研团队，建有***认定企业技术中心、***农产品智能分选装备工程技术研究中心、***博士后科研工作站等***级创新平台，多次承担***重大科学仪器设备开发专项、***863计划、***火炬计划等重大科研项目，主持制定多项***、行业标准。公司荣获***创新型企业、***技术创新示范企业、***规划布局内重点软件企业、***火炬计划重点高新技术企业、全国工业品牌培育示范企业等称号。

【市场表现】

【基本财务情况（RMB）】

【核心观点】

2022年，公司营业收入达到了21.17亿元，同比增长了16.79%。归母净利润也取得了不俗的成绩，达到了7.30亿元，同比增长了42.85%。经过扣除非经常性损益后的净利润同样表现出色，达到了7.03亿元，同比增长了45.63%。尤其值得注意的是，单四季度的表现更为抢眼，公司出现了6.18亿元的营业收入，同比增长了40.48%。同时，归母净利润也以1.73亿元的惊人数字呈现，同比增长了110.56%。经过扣非后的净利润达到了1.69亿元，同比增长了128.05%。这样的业绩超出了市场的预期。

色选机、医疗和工业检测业务的营收都实现了同比增长，其中口腔CBCT有望在疫后复苏和市场渗透率提升的影响下获益。具体来看，公司色选机业务的收入为12.36亿元，同比增长17%，其中出口市场恢复较快增长；医疗业务的收入为7.16亿元，逆势同比增长9%；工业检测业务的收入为0.97亿元，同比增长28.74%，保持了高增速。展望未来，我们认为色选机需求有望保持稳中向上的态势；口腔CBCT产品在疫后复苏和市场渗透率提升的影响下具有较强的增长性，同时还有新品类的突破，医疗业务的营收有望恢复较高的增速；实时、在线、快速的检测需求使得工业检测行业扩容明显，该业务也有望保持较高的增速。

毛利率同比增加，费用率大幅下降。2022年全年的毛利率同比增加了1.82个百分点，达到了52.97%，主要原因是色选机业务的毛利率同比增加了3.51个百分点，达到了49.46%；期间的费用率同比下降了6.65个百分点，达到了17.03%，其中销售费用率下降了1.27个百分点，达到了10.76%；管理费用率同比增加了0.88个百分点，达到了5.06%，主要是因为本期公司股权激励费用的摊销；研发费用率同比下降了1.02个百分点，达到了5.79%；财务费用率同比下降了5.24个百分点，达到了-4.58%，主要是因为本期公司汇兑收益的增加。

经营性现金流受采购付款增加的影响。全年公司的经营性现金净流入为3.16亿元，同比减少了2.63亿元，主要原因是本期公司采购付款的增加。其中，收现比同比增加了-11.45个百分点，达到了97.34%；付现比同比增加了20.67个百分点，达到了125.96%。

积极推动数字化转型，加强口腔云平台的竞争优势。公司与羚羊平台成立了美亚智联和美亚智云，积极在粮食加工和口腔医疗两个行业的工业互联网项目上进行布局。同时，公司推出了"美亚美牙"口腔健康数字化云平台，该平台通过连接口腔健康的上下游生态系统，整合诊疗资源，为诊所、医生和患者提供支持，解决诊疗机构数字化、诊所管理数字化和临床诊疗智能化等需求。该云平台有望增强公司在医疗业务上的竞争优势，通过比同行更大的数据库来更好地优化产品和服务客户。

整体总结：公司整体性能有所提升，整体毛利率提升，销售费用率和研发费用率下降。公司收入稳步增长，色选机实现营业收入12.36亿元，同比增长17.0%。此外，新一代口腔CBCT大型团购节和海外销售推广活动的开展令其成绩稳定增长，但CBCT受大环境影响增速放缓。公司X射线工业检测机实现收入同比增长28.7%，来自食品检测、工业品检测、安防检测、轮胎检测等领域需求的持续发掘。在公立医院销售渠道上逐步建立并已实现正常销售，以口腔CBCT及耳鼻部CT为主要产品，产品已进入上海儿童医学中心、山东大学齐鲁医院等三甲公立医院。公司也计划加大对公立医院渠道建设的资源投入。新产品方面，脊柱外科手术导航定位设备通过了***药品监督管理局的审批注册，丰富了公司高端医疗影像领域的产品线，提升了公司在高端医疗器械市场的竞争力，为公司未来经营发展带来积极影响。

【风险提示】

下游需求大幅波动；行业竞争加剧；原材料价格大幅波动。

【盈利预测、估值】

结合2022年年报及2023年一季报，2023/24/25年EPS预测0.94/1.18/1.50元。受疫情影响，口腔医疗需求下降，但在国内防控“二十条”措施出台后逐渐进入复苏期。公司在口腔CBCT领域具备强大的竞争力，期待公司在口腔医疗复苏情况下继续增长。色选机业务收入稳步增长，通过智能化、自动化的绿色生产降低成本，具备定价权。在境外市场实现较快速增长，22年境外收入同比增长25%。故给予公司2023年37.06xPE，对应目标价34.84元。

【声明】

本文仅限于交流，不构成投资建议。

标签： 公司 口腔 医疗